持續貶值港幣迷路 將沖擊港幣在港影響力

　　新年伊始，人民幣對美元就出現了 4個交易日連創新高的情況，升值速度驟然加快。人民幣的升值，意味著與美元掛鉤的港幣，也在不斷貶值。雖然前段時間人民幣兌港幣的中間價破“1”，但是，港幣的賣出價還在死死堅守“1”的防線。而到了本月17日，港幣牌價首次全線“破1”

　　王睿

　　1月17日，在中國銀行掛出的外匯牌價中，人民幣兌港幣的牌價首次全線突破1比1的水平。

　　此前，該行的港幣現匯買入價和現鈔買入價均已“破1”，但直到1月17日以前，港幣賣出價依然維持在1.0005比1的水平。這意味著，如果到中行拿人民幣兌換港幣，港幣仍然比人民幣貴，要用1.0005元人民幣才能換1港元。不過，17日港幣的賣出價終于首次破“1”，達到0.9985比1，換1港元只需要0.9985元人民幣。而在18日，中行的港幣賣出價為0.9971，貶值還在繼續。

　　有外匯專家的分析稱，由于人民幣在一段時間內仍存在一定的升值預期，今后人民幣貴過港幣有望成為常態。目前，香港和內地業務息息相關，人民幣貴過港幣將對內地和香港之間的貿易及百姓生活產生一定的影響。而在這影響的背后，港幣及其聯系

匯率制度，該何去何從呢？

　　堅守

　　面對港幣的現狀，香港金管局總裁任志剛再次重申，香港的貨幣政策不會改變，特區政府將堅守聯系匯率制度，

人民幣升值沒有理由促使這一政策有所改變。他認為：“以內地經濟這樣的快速增長而言，貨幣持久不升值反而令人奇怪。”在內地和香港經濟逐漸融合的情況下，價格方面出現融合也是“意料中事”。任志剛同時指出，人民幣的升值將使內地游客赴港的消費成本下降，這有利于香港旅游及零售業，香港經濟可能從中受惠。

　　經過對內地、香港經濟周期和發展模式的研究之后，香港金管局認為，美元仍是港幣最合適的掛鉤對象。匯豐銀行中國區首席經濟師屈宏斌也表示，港幣聯系匯率制不可能因為人民幣升值就結束，因為這將會對香港金融市場起到較大的影響。他預計，美元對

人民幣匯率年內將見1：7.50。

　　掛鉤

　　面對港幣的貶值，中國社科院經濟學博士馮維江撰文指出，關于港幣未來地位的看法，目前主要有兩類。其中一類就是讓港幣主動出擊，拋棄“美元錨”，改換為“人民幣錨”。

　　不過他認為，目前人民幣國際化任重道遠，監管層至今在資本賬戶可兌換等方面頗為慎重，而且這個過程“峰回路轉”之處甚多。現在談“更換門庭”風險太高，也為時尚早。

　　“預計今年內人民幣將再升值5%左右，但是在人民幣未實現自由兌換前，港幣不可能與人民幣掛鉤。”中銀香港高級經濟研究員黃少明也做出了相同的表示。他認為，即使在人民幣成為可兌換貨幣后，港幣立即與人民幣掛鉤似乎也不合適，因為香港與內地經濟周期仍有較大差別，內地經濟高速增長，人民幣潛在升值動力強勁，港幣與之掛鉤，就需跟隨人民幣的上升而不斷調整，這不利于香港金融市場競爭力的提高，也不利于其平穩發展。

　　沖擊

　　近日，中國政府同意擴大香港人民幣業務范圍，內地金融機構經批準可以在香港發行人民幣債券。此舉被不少專家認為，人民幣離岸中心將會是香港。但有人士指出，香港在未來世界金融版圖中的地位，也很大程度上取決于人民幣的前途。人民幣“風力”若是不濟，香港恐怕充其量也僅有守成之局。只有借著人民幣的好風，香港才可能青云直上、扶搖萬里。

　　人民幣擴大在港業務，令不少人擔心，此舉也將沖擊港幣在港的影響力。不過香港財政司司長唐英年表示，港幣的情況不會因為人民幣業務擴大而有所改變。而任志剛也指出，開放人民幣業務的主要目的，在于促進跨境經濟活動有序進行。香港居民或企業使用人民幣交易，也主要是因為其交易對象來自內地，這并不必然導致影響港幣的地位。