花旗銀行：新加坡股市2007年增長料將放緩

　　[世華財訊]花旗銀行2007年投資展望報告指出，由于股市估價已到了相當合理的水平，新加坡股市在連續4年取得強勁的雙位數增長后，2007年增長將會放緩，預計2007年底的新加坡海峽指數將在3023點，但花旗分析師認為新加坡經濟2007年仍將保持強勁，其中金融業、制藥業和岸外海事業將會有出色表現。

　　綜合外電1月15日報道，花旗銀行(Citibank)最新公布的2007年投資展望報告中指出，新加坡股市在連續4年取得強勁的雙位數增長后，2007年預計會放緩下來，表現一般。報告還將2007年底的新加坡海峽指數定在3023點，比近期水平稍多約1％。

　　花旗銀行對新加坡股市的看法剛好與瑞士信貸（Credit Suisse，簡稱：瑞信）私人銀行部門的預測相反。瑞信私人銀行部門日前的一份報告看好中國、日本、韓國、新加坡及臺灣股市在07年里的表現。報告指出，新加坡具備資產再增值的潛能，而利率下跌、實質收入不斷上升、加上貨幣升值，預計都會刺激本區域的內部消費和資產再增值。

　　花旗銀行分析師則認為，新加坡股市的估價已到了相當合理的水平，要繼續取得強勁的增長，預料會相當困難。

　　花旗銀行分析師盡管不看好新加坡股市，仍認為新加坡經濟在2007年會保持強勁，并預測能夠取得5.6％的年增長率。由于經濟層面越來越廣泛，其中金融業、藥劑業和岸外海事業會有出色的表現，預計強勁的經濟增長能夠從2006年持續下來，他們認為，新加坡將有能力繼續控制通貨膨脹，平均通貨膨脹的數字預計為1.5％。

　　花旗銀行投資部總管海德爾（Salman Haider）表示，“一些主要因素將推動新加坡今年的經濟，讓它能夠繼續強勁增長，其中就包括金融業、藥劑業和岸外海事業預計中的出色表現。但我們卻不認為新加坡股市能夠與經濟一樣繼續取得強勁的增長。我們相信，目前新加坡股市的估價已到達它應有的水平，若以整個亞太的股市環境來看，我們對2007年的看法是中立的，一些亞太股市會取得不錯的表現，但其他股市卻會面對例如政治、外來沖擊等因素的不利影響。若要拿亞太股市與發達國家的股市相比，我們選擇后者。”

　　花旗銀行分析師認為，盡管環球股市過去4年都取得強勁的表現，累積增長率達85％，但2007年的整體環球股市會繼續取得正數的回報，尤其是發達國家的股市，更預計會有不俗的表現。

　　海德爾稱，全球的經濟增長和公司盈利預計在2007年都會放緩，在這種情況下，投資者應把目光轉向較大、較穩固的發達國家股市，而不是在2006年里取得強勁表現的新崛起市場股市。在估價方面，新崛起市場的股市已幾乎到了最高點，它們可面對的風險也比發達國家股市多，反觀發達國家里的大企業股價目前非常具有吸引力，仍有很多上調的空間，再加上這些市場里預計會出現更多的合并與收購活動，這一切都有利于股市。

　　花旗銀行預測，美國和歐洲在未來的6至12個月內會取得10％至14％的增長，而日本股市的回報預測則在5％至9％之間。

　　至于投資選項方面，花旗銀行在

股票和債券之間傾向前者。海德爾認為，以估價的角度來看，環球股市比債券市場更有吸引力。除此之外，宏觀的經濟環境也較有利于股市，例如大多發達國家的利息都已到達或接近頂峰，以往的趨勢告訴我們，利息到達了頂峰后的12個月，股市通常會隨著往上升。

　　花旗銀行2007年投資展望里也談到美元的走勢。花旗銀行分析師認為，美元預計將保持疲弱，與大多貨幣的兌換率會繼續下滑。在這個大前提下，分析師也鼓勵投資者把黃金視為有利可圖的“另類投資(alternative investments)選擇。

　　海德爾表示，“在美元持續下滑的環境里，

黃金投資是一個很好的避風港。除此之外，中東國家、印度和中國都對黃金也有著強勁的需求。我們因此看好黃金，并把它在2007年和2008年的價格預測分別定在每安士700美元和每安士750美元。”

　　(陳周陽 實習編輯)

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