人民幣匯率13年首超港元 可考慮三種理財(cái)途徑

　　這意味著，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)首度突破了7.8：1整數(shù)關(guān)口。

　　這也是繼突破8.1：1；8：1；7.9：1之后的第四個(gè)重要關(guān)口。

　　新年伊始，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)再創(chuàng)2005年人民幣匯率形成機(jī)制改革以來的新高：11日，銀行間外匯市場(chǎng)美元對(duì)人民幣匯率的中間價(jià)為：1美元兌人民幣7.7977元。

　　人民幣比港元值錢了

　　昨天17時(shí)28分，中國(guó)外匯交易中心報(bào)出的外匯即期行情顯示，1港元最低時(shí)只能兌換0.99961元人民幣。13年來，人民幣匯率首次超過港元。

　　中信銀行外匯專家劉維明認(rèn)為，“破‘1’的象征意義遠(yuǎn)大于實(shí)際意義。”據(jù)稱，隨著人民幣持續(xù)升值，人民幣比港元貴已在預(yù)料之中，它不會(huì)對(duì)香港當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)和各種政策的制定帶來太大改變，更不可能沖擊香港的聯(lián)系匯率制度。

　　花旗銀行中國(guó)區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高昨天表示，破“1”只是讓人感覺人民幣比港元值錢了，而這種匯率的波動(dòng)在近期還會(huì)反復(fù)，總體上對(duì)港元的影響相當(dāng)有限。

　　但市民在商業(yè)銀行用人民幣兌換港幣還占不到多大便宜。昨天，中國(guó)銀行公布的外匯牌價(jià)顯示：港幣的賣出價(jià)為100.15。這就意味著，如果你現(xiàn)在想用人民幣在中國(guó)銀行買港幣，100.15元人民幣才能買到100港元。本報(bào)記者 楊 斌

　　解讀

　　兇悍漲勢(shì)難理解？　　

　　“人民幣的走勢(shì)已經(jīng)讓人有點(diǎn)摸不著頭腦了，”一位外匯交易員介紹說，其實(shí)，從上周五開始，長(zhǎng)時(shí)間萎靡不振的美元就開始持續(xù)回暖。但美元走強(qiáng)的行情也沒有攔住人民幣的升值步伐。

　　兩方面市場(chǎng)原因

　　招行首席外匯分析師王曉萌昨表示，單純從基本面上來說，人民幣近期內(nèi)的兇悍漲勢(shì)讓人難以理解。但如果從市場(chǎng)角度來看，他認(rèn)為存在以下兩方面原因：首先，機(jī)構(gòu)對(duì)人民幣新年內(nèi)升值存在強(qiáng)烈預(yù)期；此外，央行行長(zhǎng)周小川近日發(fā)表的“人民幣匯率彈性將增強(qiáng)”講話，也為人民幣進(jìn)一步升值留下遐想空間。

　　王曉萌補(bǔ)充說，去年下半年至今，央行先后4次提高存款準(zhǔn)備金率，并多次發(fā)行票據(jù)。但相比于加息，提高存款準(zhǔn)備金率和發(fā)行央票的做法都影響力比較有限。在貿(mào)易順差持續(xù)增加，流動(dòng)性泛濫局面短期內(nèi)難以改善的環(huán)境下，央行極有可能在年內(nèi)再度提高存貸款利率。正是因?yàn)橛辛诉@種預(yù)期，與利率走勢(shì)趨同的匯率也將逐步趨強(qiáng)。

　　30萬億熱錢推波助瀾

　　

人民幣升值一直為國(guó)內(nèi)出口企業(yè)所擔(dān)憂。那么是什么在推動(dòng)著人民幣的持續(xù)走高呢？

　　“刨除儲(chǔ)蓄額過大、貿(mào)易順差持續(xù)增加等因素，活躍在境內(nèi)的海外游資(熱錢)也對(duì)人民幣升值起到推波助瀾的作用，”中國(guó)社科院金融研究所副研究員殷劍峰指出，海外游資通常會(huì)想盡一切辦法進(jìn)入中國(guó)境內(nèi)，隨后便進(jìn)行套取息差、投資房市、股市等。不斷涌入的海外熱錢，在增加我國(guó)市場(chǎng)資金流動(dòng)性同時(shí)，同時(shí)也給人民幣升值帶來壓力。

　　著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉近日對(duì)媒體表示，中國(guó)境內(nèi)目前的流動(dòng)性過剩已到了相當(dāng)嚴(yán)重的地步，中國(guó)目前外匯儲(chǔ)備超過1萬億美元，合8萬億元人民幣，而央行只發(fā)行了2萬億央行票據(jù)沖銷，即還有約6萬億元資金留在市場(chǎng)，在乘數(shù)效應(yīng)下，等于起碼有30萬億元的熱錢在市場(chǎng)中興風(fēng)作浪。

　　殷劍峰說，就熱錢本身而言，只要它對(duì)人民幣升值存在預(yù)期，就會(huì)繼續(xù)逗留在境內(nèi)。而這種預(yù)期在短期內(nèi)很難說是3%或是5%。一項(xiàng)最新的統(tǒng)計(jì)顯示，截至去年底，A股市場(chǎng)的場(chǎng)內(nèi)個(gè)人和機(jī)構(gòu)存量資金超過6778.8億元，達(dá)到年初的3.02倍。其中，去年12月A股市場(chǎng)就出現(xiàn)資金“沖刺進(jìn)場(chǎng)”現(xiàn)象，單向流入逾千億元。(東方早報(bào))

　　進(jìn)程

　　突破7.8

　　人民幣匯率升值急　　

　　此前，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)在2006年9月28日上揚(yáng)突破7.9∶1關(guān)口。由此算來，從突破7.9關(guān)口至今，尚不足4個(gè)月的時(shí)間。

　　2005年人民幣匯率形成機(jī)制改革以后，人民幣匯率總體看來一路緩慢上揚(yáng)。人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)突破7.8關(guān)口，是繼突破8.1∶1、8∶1、7.9∶1之后的第四個(gè)重要關(guān)口。

　　以11日人民幣匯率中間價(jià)計(jì)算，相比匯改前，人民幣匯率累計(jì)升值幅度約5.79%。2005年7月21日匯改時(shí)，人民幣對(duì)美元匯率曾一次調(diào)高了2%。目前以1美元比價(jià)計(jì)算，人民幣已升值0.4788元。

　　人民幣匯率形成機(jī)制改革啟動(dòng)后，中國(guó)出臺(tái)了一系列配套政策，這項(xiàng)改革取得顯著成效，人民幣匯率彈性浮動(dòng)大大增強(qiáng)。“人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)再度突破整數(shù)關(guān)口，說明人民幣匯率靈活性繼續(xù)提高，更加市場(chǎng)化，如實(shí)反映了市場(chǎng)的供求變化。”中國(guó)人民大學(xué)財(cái)金學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍如此評(píng)價(jià)說。(新華社)

　　解析

　　流動(dòng)性過剩導(dǎo)致牛市？

　　是什么讓股市在瘋漲？當(dāng)年曾拋出股市賭場(chǎng)論的吳敬璉又一次“一劍封喉”--國(guó)內(nèi)30萬億的過剩流動(dòng)性資金在興風(fēng)作浪。

　　熱錢“興風(fēng)作浪”？

　　根據(jù)一項(xiàng)最新統(tǒng)計(jì)，截至去年年末，A股市場(chǎng)的場(chǎng)內(nèi)個(gè)人和機(jī)構(gòu)存量資金超過6778.8億元，在乘數(shù)效應(yīng)下，等于起碼有30萬億元的熱錢在市場(chǎng)中興風(fēng)作浪，這導(dǎo)致了去年的房地產(chǎn)熱和當(dāng)前的股市狂潮。“如果沒有過度流動(dòng)性的存在，這樣的(牛市)過程是無法持續(xù)的。”前摩根士丹利亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠也持“流動(dòng)性牛市論”的觀點(diǎn)。

　　可以試想一下，目前中國(guó)股市的市值剛突破10萬億元，而考慮到大多數(shù)法人股不太可能大規(guī)模出售的因素，可以流通的部分可能只有10萬億元的幾分之一，按照謝國(guó)忠的說法，大約也就在2.5萬億元左右。而吳敬璉所說的30萬億元流動(dòng)性只要有1/5流進(jìn)股市，即使考慮繼續(xù)擴(kuò)容的因素，6萬億元新增資金就足夠股市再狂漲200%左右，達(dá)到7000點(diǎn)～8000點(diǎn)這樣的瘋狂高度。

　　“我估計(jì)在市場(chǎng)走到那一步之前，政府就會(huì)進(jìn)行干預(yù)”。謝國(guó)忠說得相當(dāng)坦白。

　　短期內(nèi)難解決

　　央行上海總部本月9日發(fā)布2006年上海貨幣信貸運(yùn)行報(bào)告稱，從當(dāng)前和今后一段時(shí)間的形勢(shì)分析，中國(guó)銀行體系流動(dòng)性過剩問題短期內(nèi)難以得到緩解。

　　流動(dòng)性過剩問題顯然正引起央行的高度警惕。繼去年三次提高法定存款準(zhǔn)備金率后，央行上周末宣布，將從2007年1月15日起再次上調(diào)準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，至9.5%，以鞏固調(diào)控成效。但在很多專家看來，上調(diào)一次準(zhǔn)備金率也就能回收1500億元左右，和當(dāng)前流動(dòng)性過剩的規(guī)模相比，只是杯水車薪，根本不在一個(gè)數(shù)量級(jí)上。

　　央行也曾指出，在流動(dòng)性較多的前提下，小幅提高存款準(zhǔn)備金率并不是一劑猛藥，而是屬于適量微調(diào)。

　　吳敬璉表示，央行目前可以利用的行政措施已漸漸力不從心，下一階段將無可避免的要加息。但他也指出，盡管理應(yīng)如此，但作出加息決定的不在央行，因此很難說在未來半年內(nèi)會(huì)不會(huì)加息。

　　瑞士信貸亞太首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬也預(yù)計(jì)，最近六個(gè)月內(nèi)央行在上調(diào)1~2次存款準(zhǔn)備金率的同時(shí)，可能有1~2次的小幅加息。

　　泡沫崩潰絕非危言聳聽

　　對(duì)于一片加息呼聲，社科院金融所貨幣理論與貨幣政策研究室主任彭興韻卻認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)界仍然有著濃重的“加息情結(jié)”，凡是經(jīng)濟(jì)過熱，必然去指望加息。“但加息能改變流動(dòng)性過剩的問題么？”彭興韻反問稱。

　　彭興韻指出，加息不僅對(duì)控制流動(dòng)性無太多助益，而且會(huì)造出新的流動(dòng)性。加息過后，將導(dǎo)致中美利差縮小，本就對(duì)人民幣升值趨之若鶩的海外熱錢將由此更大規(guī)模地涌入中國(guó)，“這無異于抱薪救火”。

　　彭興韻同時(shí)坦承，提高準(zhǔn)備金率對(duì)控制當(dāng)前的流動(dòng)性效果也不大，“在我看來，只要匯改不取得新的突破，提高準(zhǔn)備金率也好，加息也好，再怎么鬧騰都解決不了問題。”

　　彭興韻指出，中國(guó)流動(dòng)性過剩的癥結(jié)還是在于國(guó)際收支過大，改變的惟一辦法只能是從減少國(guó)際收支入手，“別無他途”。

　　“只有匯改才能治本，其他措施至多也只能治標(biāo)。”彭興韻表示，如果匯改不取得突破，“資產(chǎn)泡沫崩潰絕不是危言聳聽”。

　　前瞻

　　升值步伐何時(shí)打住？　　

　　人民幣升值步伐究竟何時(shí)才能打住呢？近日，多家機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布2007年人民幣走勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告，結(jié)論幾近相同：即在流動(dòng)性過剩的局面下，人民幣將適度加快升值步伐。

　　來自中投證券的報(bào)告認(rèn)為，2007年，美元將進(jìn)入新一輪的貶值，人民幣兌美元將繼續(xù)升值，2007年人民幣將升值4%～5%，銀河證券在2006年12月25日發(fā)布的報(bào)告中也預(yù)測(cè)人民幣2007年將升至7.50。但是在人民幣年末最后兩個(gè)交易日迭創(chuàng)新高之后，銀河證券的預(yù)測(cè)再次調(diào)至7.46。

　　銀河證券分析師田書華表示，受困于因人民幣被低估導(dǎo)致過剩的流動(dòng)性，我國(guó)的通脹壓力正在增加。基于此，人民幣在逐步升值的過程中，彈性會(huì)有所擴(kuò)大，并呈現(xiàn)出升值加快的過程。

　　渣打銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩也認(rèn)為，未來兩年，中國(guó)的貿(mào)易順差將繼續(xù)擴(kuò)大。此外，在糧食價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，CPI將在2007年達(dá)到3%，而“通脹壓力的加大將成為支持人民幣加快升值的理由”。渣打提供的研究報(bào)道預(yù)測(cè)，2007年底人民幣將升至7.56，仍將保持3%左右的升值幅度。

　　中國(guó)社科院金融研究所副研究員殷劍峰對(duì)上述預(yù)測(cè)表示認(rèn)同。但他指出，人民幣不可能永遠(yuǎn)處于加速升值期。2009年起，人民幣匯率可能會(huì)進(jìn)入一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的階段。(東方早報(bào))

　　參團(tuán)游香港

　　等于送張迪斯尼門票　　

　　對(duì)于長(zhǎng)期在國(guó)內(nèi)買賣東西的人來說，匯率可能只是數(shù)字上的變化，但是對(duì)去以美元為結(jié)算單位國(guó)家的留學(xué)生和旅游者來說，可就不一樣了。

　　比如目前在美國(guó)一年留學(xué)的花費(fèi)是4萬美元，按照原來的美元兌人民幣匯率8.27來算，需要33萬多人民幣，但按照剛剛公布的7.79的匯率來算，只需要31萬多元，一年可以省下2萬元人民幣。

　　對(duì)于出境游的客人來說，人民幣升值，對(duì)境外消費(fèi)、購(gòu)物都可以得到實(shí)惠。

　　按照目前的匯率，在旅游團(tuán)隊(duì)和地接社的費(fèi)用結(jié)算上，包括香港的房費(fèi)、住宿費(fèi)、門票都會(huì)有所下降，加上地接社之間因競(jìng)爭(zhēng)帶來的報(bào)價(jià)，成都人到香港游的費(fèi)用大約會(huì)下降5%。目前成都到香港四晚五天的團(tuán)隊(duì)旅游報(bào)價(jià)為2500元左右，也就是說，一位成都市民可節(jié)省100元到200元左右的費(fèi)用。“這相當(dāng)于送一張香港迪斯尼的門票。下降的數(shù)目并不高，但對(duì)游客的心理會(huì)有一定影響，”業(yè)內(nèi)人士說。他表示，冬季也正值港澳游旺季，一般旅游價(jià)格會(huì)上浮400元左右，但目前人民幣匯率的變化將在一定程度上抵消價(jià)格上浮的影響。

　　香港旅游業(yè)人士告訴記者，一方面，匯率變化使得內(nèi)地到香港的游客觀光購(gòu)物會(huì)更多，這有助于香港本地的旅游業(yè)發(fā)展。但另一方面，對(duì)打算到內(nèi)地旅游的香港市民有所影響，一些香港市民感覺到內(nèi)地錢有些不夠用了。本報(bào)記者 于婷

　　鏈接

　　美議員又拿人民幣匯率說事

　　據(jù)路透社10日?qǐng)?bào)道，美國(guó)新國(guó)會(huì)開張還不到一周，美國(guó)3名共和黨議員9日就又重提一項(xiàng)法案，要求美財(cái)政部調(diào)查中國(guó)是否操縱人民幣匯率，并威脅要對(duì)中國(guó)出口美國(guó)貨物征收高額關(guān)稅。

　　美國(guó)連年貿(mào)易逆差，一些傳統(tǒng)制造業(yè)比較集中的領(lǐng)域，產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力就不強(qiáng)。于是議員就會(huì)把經(jīng)濟(jì)問題政治化，把當(dāng)?shù)厥�業(yè)說成是中國(guó)產(chǎn)品低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果。“美國(guó)壓別人提高匯率由來已久，但結(jié)果卻是損人不利己。伴隨著人民幣的升值，美國(guó)服裝等紡織品已經(jīng)漲價(jià)5%，去年圣誕節(jié)前美國(guó)的玩具價(jià)格上漲10%。(環(huán)球時(shí)報(bào))

　　

理財(cái)

　　繼續(xù)持美元 可考慮三種理財(cái)途徑

　　目前央行已經(jīng)規(guī)定了每年結(jié)匯的金額在5萬美元，手中持有5萬美元內(nèi)、無特殊需求的客戶可更多考慮現(xiàn)在結(jié)匯。想繼續(xù)持有美元的市民則可以：

　　一、購(gòu)買短期的美元

理財(cái)產(chǎn)品，如3個(gè)月、6個(gè)月的，1年以上的暫不買入，因近期匯率變動(dòng)較大，需及時(shí)應(yīng)對(duì)。據(jù)悉，目前外匯理財(cái)產(chǎn)品的收益率多在5%左右。

　　二、做美元定存，如今美元定存的利率仍高于同期人民幣存款利率。

　　三、炒匯，這是個(gè)短期可實(shí)現(xiàn)增值的手段。(法制晚報(bào)）