渣打銀行：通脹壓力加大將使人民幣加快升值步伐

　　渣打銀行經濟學家王志浩表示，07年中國的貿易順差會繼續擴大，流動性過剩的局面可能加劇，因此，通脹壓力的加大將成為支持人民幣加快升值的理由。

　　據上海證券報1月11日報道，日前，多家機構發布報告，預測了07年人民幣的走勢。在流動性過剩的局面下，人民幣將適度加快升值速度。

　　來自中投證券的報告認為，美元07年將進入新一輪的貶值，人民幣兌美元將繼續升值，其兌歐元、英鎊等非美貨幣的貶值則將繼續。報告認為，07年人民幣將升值4%－5%，達到7.50左右。

　　銀河

證券在06年12月25日發布的報告中也預測人民幣07年將升至7.50。但是在人民幣年末最后兩個交易日迭創新高之后，銀河證券的預測再次調至7.46，對應的年度升值幅度約為4.7%。

　　銀河證券分析師田書華表示，固定資產投資增速過快、通脹壓力增加，產生這些問題的重要因素就是貿易順差過高。在流動性過剩的問題面前，央行06年出臺的部分貨幣政策也顯得“束手無策”，而流動性過剩很大程度上又是因為人民幣被低估。因此，人民幣在逐步升值的過程中，彈性會有所擴大，并呈現升值加快的過程。

　　渣打銀行的報告則相對保守，他們認為，07年底人民幣將升至7.56，仍將保持3%左右的升值幅度。但是渣打銀行經濟學家王志浩也表示，07年中國的貿易順差會繼續擴大，如果央行對外匯占款的力度有限，流動性情況會越來越糟糕。他預測，在糧食價格上漲的帶動下，CPI將在07年達到3%，而通脹壓力的加大將成為支持人民幣加快升值的理由。

　　與人民幣相關的是中國目前面臨的流動性過剩問題。流動性過剩局面帶來的不僅是中國股市的火爆、債券的牛市和央行的煩惱，還對

人民幣匯率的走勢產生著或多或少的“干擾”。而人民幣尚未升值到位的現實使得更多熱錢涌入、更多順差產生，又進一步加劇了流動性的泛濫。

　　經過2006年的震蕩走高，人民幣全年升值3.349%，對于這樣的結果，市場表現出了認可的態度，因為這一速度既為出口企業贏得了適應匯率風險的時間，又實現了穩步漸進升值的目標。而同時，人民幣也表現出了穩健又逐步加快升值的趨勢，06年下半年以來甚至連破多個重要關口。在進入2007年后，在機構的眼里，其升值速度將有所加快的預期似乎也又開始變得強烈。

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