流動性過剩難解 預(yù)測人民幣升值今年將提速

　　

多家機(jī)構(gòu)發(fā)布報告，預(yù)測了今年人民幣將適度加快升值速度。 資料圖□本報記者 秦媛娜

　　2007年，人民幣將升值多少，3％、4％還是5％，市場對于其升值幅度出現(xiàn)了多個不同的預(yù)測。日前，多家機(jī)構(gòu)發(fā)布報告，預(yù)測了今年人民幣的走勢。幾乎一個相同的聲音是，在流動性過剩的局面下，人民幣將適度加快升值速度。

　　來自中投

證券的報告認(rèn)為，美元今年將進(jìn)入新一輪的貶值，人民幣兌美元將繼續(xù)升值，其兌歐元、英鎊等非美貨幣的貶值則將繼續(xù)。報告認(rèn)為，今年人民幣將升值4％－5％，達(dá)到7.50左右。

　　銀河證券在去年12月25日發(fā)布的報告中也預(yù)測人民幣今年將升至7.50。但是在人民幣年末最后兩個交易日迭創(chuàng)新高之后，銀河證券的預(yù)測再次調(diào)至7.46，對應(yīng)的年度升值幅度約為4.7％。

　　“固定資產(chǎn)投資增速過快、通脹壓力增加，產(chǎn)生這些問題的重要因素就是貿(mào)易順差過高。”銀河證券分析師田書華表示，在流動性過剩的問題面前，央行去年出臺的部分貨幣政策也顯得“束手無策”，“而流動性過剩很大程度上又是因?yàn)槿嗣駧疟坏凸馈薄Ｋ�認(rèn)為，人民幣在逐步升值的過程中，彈性會有所擴(kuò)大，并呈現(xiàn)升值加快的過程。

　　渣打銀行的報告則相對保守，他們認(rèn)為，2007年底人民幣將升至7.56，仍將保持3％左右的升值幅度。但是渣打銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩也表示，今年中國的貿(mào)易順差會繼續(xù)擴(kuò)大，如果央行對外匯占款的力度有限，“流動性情況會越來越糟糕”。他預(yù)測，在糧食價格上漲的帶動下，CPI將在今年達(dá)到3％，而“通脹壓力的加大將成為支持人民幣加快升值的理由”。

　　與人民幣相關(guān)的是中國目前面臨的流動性過剩問題。流動性過剩局面帶來的不僅是中國股市的火爆、債券的牛市和央行的煩惱，還對

人民幣匯率的走勢產(chǎn)生著或多或少的“干擾”。而人民幣尚未升值到位的現(xiàn)實(shí)使得更多熱錢涌入、更多順差產(chǎn)生，又進(jìn)一步加劇了流動性的泛濫。

　　經(jīng)過2006年的震蕩走高，人民幣全年升值3.349％，對于這樣的結(jié)果，市場表現(xiàn)出了認(rèn)可的態(tài)度，因?yàn)檫@一速度既為出口企業(yè)贏得了適應(yīng)匯率風(fēng)險的時間，又實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步漸進(jìn)升值的目標(biāo)。而同時，人民幣也表現(xiàn)出了穩(wěn)健又逐步加快升值的趨勢，去年下半年以來甚至連破多個重要關(guān)口。在進(jìn)入2007年后，在機(jī)構(gòu)的眼里，其升值速度將有所加快的預(yù)期似乎也又開始變得強(qiáng)烈。

　　2007年

人民幣升值預(yù)測

　　渣打銀行中投證券銀河證券

　　人民幣匯率(美元兌人民幣)7.567.5 7.46

　　年度升幅3.30% 4.10% 4.70%