全球風險承擔意愿預計將再度回升

　　HBOS駐倫敦的資深外匯策略師Steve Pearson表示，上周全球避險意愿指數升至近六個月高點，投資者風險承擔意愿的回落可能不會持續很長時間。原油和股票等其他市場發出的信號表明，投資者承擔風險的意愿已經開始恢復。

　　綜合外電1月9日報道，上周全球避險意愿指數升至近六個月高點，但近期有跡象表明，投資者承擔風險的意愿正在回升。

　　HBOS駐倫敦的資深外匯策略師Steve Pearson表示，上周投資者風險承擔意愿的回落可能不會持續很長時間。

　　他表示，原油和

　　外匯市場也已出現了一些征兆。

　　RBC Capital Markets駐倫敦的全球外匯策略負責人Monica Fan表示，澳元及新西蘭元等備受追捧的高收益貨幣在美國非農就業數據公布后遭到拋售，而目前這些貨幣走勢已有所穩定。

　　上周全球市場風險承擔意愿驟降，許多新興市場及高收益貨幣因此遭到重創。

　　上周，RBC的避險意愿指數(Risk Aversion Thermometer)由此前的0.1升至2.1，接近六個月高點。

　　瑞士銀行(UBS)的避險意愿指數也表現出了類似的變化趨勢，由-0.8升至-0.6。該行駐蘇黎世外匯策略師Benedikt Germanier指出，該指數上升與股票市場波動性加劇、新興市場債券較美國國債息差擴大以及美國股市和債市表現遜于12月的現狀相符。

　　日圓及瑞士法郎等低收益貨幣因此獲得喘息之機，近幾個月來，這些貨幣一直是融資套利交易的目標。

　　但風險承受力的缺乏料將使新興市場貨幣受到沖擊，其中以南非蘭特及土耳其里拉最為突出。

　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)駐倫敦的全球外匯策略負責人Hans Redeker解釋稱，這是因為這些國家經常項目赤字龐大，所以對全球風險狀況的變化更為敏感；此外，近些年來，這些國家吸引了大量的海外資金，而一旦避險意愿指數上升，這些資金往往會很快撤出。

　　HBOS的Pearson表示，5日非農就業數據的強勁表現增強了投資者的避險意愿，原因是固定收益市場受挫及貼現率的上升加劇了市場的不安情緒。

　　但他認為，風險承擔意愿的下滑不會持續很久，原因在于就業數據表現與全球市場的樂觀預期相符，已體現在了多數風險資產的價格上。

　　Pearson表示，只有物價快速上漲或通貨膨脹擔憂情緒加劇時，高風險市場的回調才會延續，美元才可能全線走高。

　　Tullett Prebon駐倫敦的七大工業國(G7)經濟學家Lena Komileva也認為，投資者承擔風險的意愿不會下滑太久。

　　Komileva表示，近期就業數據暗示出美國不太可能降低利率，這將增加美元兌低收益貨幣的融資交易，同時美國利率的上升又將削弱投資者對新興市場貨幣的信心，從而對美元構成直接和間接支撐。

　　但他補充稱，除非美國經濟增長數據被向上修正，否則美國聯邦基金利率上調的可能性不大，這就意味著投資者風險承擔意愿的下滑程度有限，英鎊、澳元及新西蘭元將從中受益。

　　歐洲市場9日早盤，有明顯跡象表明，日圓重又成為融資套利追捧對象，盡管仍有傳聞稱日本央行(Bank of Japan)下周將作出加息決定。

　　格林威治時間07:45，電子交易系統顯示，美元兌118.92日圓，高于紐約匯市8日尾盤的118.75日圓；歐元亦從154.62日圓漲至155.13日圓；歐元兌美元由1.3019美元漲至1.3945美元，因市場預計，歐洲央行(European Central Bank)即使不在11日加息，也將保持強硬態度。

　　(潘海涌 編輯)