華爾街大型銀行普遍認為美聯儲將在07年下半年降息

　　美國勞工部5日公布的強勁12月份非農就業人數數據為美聯儲是否有必要減息打上問號，但華爾街各大型銀行仍普遍認為美聯儲將會在07年下半年降息，但各大型銀行對于07年年底聯邦基金利率的預期差異巨大。

　　綜合外電1月8日報道， 美國勞工部5日公布的數據顯示，12月份非農就業人數增加16.7萬，11月份向上修正后為增加15.4萬人。美國12月份失業率持平于上月的4.5%。盡管受住宅行業增長大幅放緩影響，目前美國總體經濟增速減緩，但12月份新增就業人數高于15.3萬人的06年平均每月增加數。

　　較預期強勁的12月份非農就業人數數據為

　　接受道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)和CNBC電視頻道調查的20家一級交易商平均預期，為Fed在5月份召開政策會議之前將維持現行5.25%的聯邦基金利率不變，隨后在年底前將聯邦基金目標利率下調至4.875%，這一預期實際上反映了交易商們對屆時聯邦基金利率在4.75%或5.00%上的分歧。

　　上述調查結果與06年12月份所作的調查并無實質上的變化。交易商普遍認為減息將在07年下半年進行，但在此前提下，各交易商對于利率下調的時間和幅度的看法存在分歧。

　　事實上，由于擔心通脹回落的情形可能并非像決策者所希望的那樣，一部分銀行甚至認為Fed年內將不得不上調利率。因此，各銀行對于07年年底聯邦基金利率的預期差異巨大。Barclays Capital預計Fed將把利率上調至6%，而Dresdner Kleinwort Wasserstein、匯豐(HSBC)以及美林(Merrill Lynch)則認為屆時聯邦基金利率將調降至4%。

　　其中對減息作出最為大膽預測的是法國巴黎銀行(BNP Paribas)，該銀行預計在12月Fed例會前聯邦基金利率將降至3%，該行甚至預計Fed將在其3月份會議上將聯邦基金目標利率下調50個基點。

　　但無論各銀行作出怎樣的預測，多數經濟學家都承認，美國12月非農就業人數強勁增長的確緩解了減息的必要。瑞銀(UBS)經濟學家Jim O'Sullivan表示，該行所作的減息預期因非農就業人數數據而面臨考驗。

　　交易商們還就07年年底時的10年期美國國債收益率預期接受了調查，其預期中值為該基準長期國債的收益率屆時將為4.775%。1月5日尾盤時10年期國債收益率為4.65%。RBS Greenwich作出的預測值最高，為5.50%，而CIBC World Markets和匯豐則預計07年底10年期國債收益率將在4.30%，在所有預期中最低。