陳波：關于外匯交易的幾點體會

　　單邊行情與震蕩行情不同贏利方式的認識：

　　對于國內大陸銀行來說，絕大部分的外匯交易尚局限在實盤交易，雖然隨著我國金融業投資領域業務的拓展，外匯期權、外匯虛盤(保證金)交易已經出現，但無可否認，目前國內銀行個人實盤外匯交易仍然是基礎性交易，也將是將來外匯交易衍生品種發展的基礎。

　　而對于銀行實盤外匯交易的初始者來說，他們在贏利模式的認識上可能有時會有一些簡單常識性的誤差。

　　比如說外匯交易中的“單邊行情”與“震蕩行情”，贏利模式稍有不同。

　　舉個例子，前段時間的“感恩節”前夕，非美貨幣聯軍勢如破竹，一路過關斬將，歐元、英鎊、澳元、日元等貨幣一路飆升，直沖云霄，美圓綜合

匯率指數在短短的二十天內跌去 3.5 %。這時，我們有一些客戶手持非美貨幣或者美圓，抱怨市場沒有上下來回波動，賺不到錢，不好做交易，有的甚至覺得

人民幣升值很快，把外幣換成了人民幣。其實，如果你手持美圓，可以適當買入非美貨幣，在這樣的單邊行情中，你中途持有歐元或者英鎊，相對于持有美圓，兌換成人民幣，你的貨幣增殖更加明顯的；如果你一開始的原始投資貨幣就是非美貨幣，在這樣的單邊行情中就大賺特賺了。我們計算在外匯投資中賺還是虧，不能簡單地算原有的外幣增還是減，而是要算現在持有的外幣折成人民幣跟原來持有的外幣折成人民幣相比，多還是少；也有人怨人民幣升值太快，說外匯交易不合算，但如果你手持歐元或者英鎊，其實兌人民幣是大大升值了，這時從貨幣升值的角度來說，你持有的非美貨幣的升值，一是包含對人民幣的升值，二是包含人民幣對美圓的升值等等。這里還要說明一點的是貨幣匯率的現狀是，今年非美貨幣兌美圓的升值速度遠遠大于人民幣兌美圓的升值速度。

　　至于在震蕩行情中，實盤交易準確方向點位的預測比較重要，還有操作策略包括止損都非常重要，游蕩于波浪之中，在匯率波濤中博取匯率差價，這是短期實盤投資者喜歡的一種交易贏利模式。有些投資者操作頻繁，到最后結成人民幣一看，結果并未賺多少，所以，贏利的多少，我認為最終以折成人民幣為基礎進行比較，這里甚至還得考慮國內通脹對人民幣的作用因素。

　　說到虛盤(保證金)交易、匯率期權、匯率期貨，我相信這也是國內金融企業今后的發展方向，這些投資工具或者方式，當然是單邊行情好做。

　　溫州廣東發展銀行 陳波