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企業通過期權方式或許能有效地化解匯率風險http://www.sina.com.cn 2006年12月14日 09:30 世華財訊
分析人士建議,通過期權方式幫助企業規避匯率風險,從而將企業匯率風險在國際外匯市場上轉移。企業有了防范匯率風險的有效工具,匯改的步伐才有可能加快。 據中國證券報12月14日報道,自9月以來,人民幣匯率的波動風險不斷加大,匯率“有升有降,彈性增強”的態勢進一步顯現,人民幣兌美元是在波動中升值,國家外匯管理局國際收支司副司長王允貴提醒銀行和客戶,要理性地創新和使用外匯衍生產品。 王允貴在日前召開的中國外匯論壇上表示,早售匯,早結匯是目前企業應對外匯風險最基本的法則。 與會專家認為,企業應該專注于自己擅長的經營領域,很多企業也沒有能力開發防范匯率風險的工具,應該盡量利用簡單的避險工具,如貨幣掉期、遠期交易等來規避匯率波動的風險。 王允貴透露,外匯局考慮06年底和07年把遠期和貨幣掉期工具做得更活躍,而不急于推出新產品。目前外匯局批準的外匯避險工具能夠滿足企業套期保值業務,這些產品交易不活躍主要是因為企業和機構對產品不熟悉,以及一些產品期限和價格不合理等造成的。 王允貴稱,與固定匯率相比,企業要付出一定的避險成本。在匯率浮動面前,必須樹立避險的觀念。 王允貴介紹,一部分強勢企業可以在簽訂合同的時候轉移價格,企業在出口時用即期信用證,進口時使用遠期信用證,也是很好的避險方式。另外,外管局也批準了銀行對客戶的遠期結售匯業務,如果企業預期1年之后有100萬美元的收入,可以和銀行簽訂遠期結售匯合同,提前鎖定收入。 有專家透露,雖然07年外管局會著力于遠期和貨幣掉期等傳統工具的推動,但這并不影響其創新的步伐??人民幣期權有望率先出爐,人民幣期貨并不急于推出,應該先推出人民幣期權。 這位專家指出,管理層考慮的是如何規避企業的外匯風險,推出基于現貨交易的人民幣看漲期權能夠為企業提供一個外匯“保險”。 相對于期貨交易,期權更容易管理,因為期貨交易的是實際的外匯資產,而期權只是一個買賣外匯的權力,可以和外匯交易隔離,分析人士稱,管理層推出的期權可以做結構性設計,比如不允許賣空交易,這樣就能避免風險放大。 當然,如果只推出用于“保險”的,甚至只是基于實際需求原則下的期權交易,這個市場是不會很活躍的,專家如是說。 分析人士認為,目前人民幣升值預期強烈,而管理層最擔心的是微觀經濟基礎???企業的承受能力,通過期權方式幫助企業規避匯率風險,從而將企業匯率風險在國際外匯市場上轉移,或許能夠更有效地化解匯率風險。企業有了防范匯率風險的有效工具,匯改的步伐才有可能加快。 免責聲明:本文所載資料僅供參考,并不構成投資建議,世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異,概以原文為準。新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。
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