歐元兌美元24日創(chuàng)下了2005年4月以來(lái)的最高水平，這無(wú)疑給歐央行帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)，該行已在過(guò)去的一年中將基準(zhǔn)利率從2.0%上調(diào)到了3.25%，市場(chǎng)預(yù)期歐央行下個(gè)月還會(huì)將利率上調(diào)至3.5%。

　　綜合外電11月27日?qǐng)?bào)道，歐元24日升越1.31美元，不僅突破了此前波動(dòng)區(qū)間，而且正向2004年12月底創(chuàng)下的1.366美元的歷史高位挺進(jìn)。

　　外匯交易員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家都意識(shí)到了歐元還存在著進(jìn)一步上行的潛力。Global Insight的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Howard Archer預(yù)計(jì)歐元明年將漲至1.40美元；而其他一些預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)對(duì)于歐元的走向也無(wú)異議，只是對(duì)具體漲幅仍存在一些分歧。

　　歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及其奉行的貨幣政策都在推動(dòng)歐元走高。在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁的同時(shí)，有關(guān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的跡象也在逐步遞增。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)歐洲央行明年將繼續(xù)上調(diào)基準(zhǔn)利率，而美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Federal Reserve， 簡(jiǎn)稱Fed)卻有可能在2007年頭幾個(gè)月即開(kāi)始降息。

　　若事實(shí)果真如此，歐元和美元的收益率之差將進(jìn)一步縮小，投資者買進(jìn)歐元的意愿會(huì)更加強(qiáng)烈。此外，美元的下挫也會(huì)促使各國(guó)外匯儲(chǔ)備管理機(jī)構(gòu)（特別是央行）進(jìn)一步加大外匯儲(chǔ)備多元化的力度。

　　DZ Bank外匯分析師Sandra Stiffler認(rèn)為，歐元很可能將重返歷史高位。

　　歐元的上漲令歐洲央行進(jìn)退兩難；該行已在過(guò)去的一年中將基準(zhǔn)利率從2.0%上調(diào)到了3.25%，市場(chǎng)預(yù)期歐洲央行下個(gè)月還會(huì)將利率上調(diào)至3.5%。

　　鑒于歐元的強(qiáng)勢(shì)，巴克萊(Barclays Capital)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Julian Callow已于上周五收回了對(duì)歐洲央行12月7日再度加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期；而且他表示，他對(duì)歐洲央行可能進(jìn)一步采取緊縮政策感到不安。Callow是歐洲央行探討政策問(wèn)題的“影子委員會(huì)”專家之一。

　　在歐元上周晚些時(shí)候大幅走高之前，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都曾上調(diào)利率前景預(yù)期，而且他們預(yù)測(cè)歐洲央行明年的利率目標(biāo)將指向4.0%，這與歐元區(qū)“中性利率”的目標(biāo)較為接近。

　　然而，隨著歐元的走強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)于歐洲央行是否還會(huì)堅(jiān)持明確的緊縮立場(chǎng)變得不再那么肯定。

　　DekaBank首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ulrich Kater表示，歐元的漲勢(shì)無(wú)疑對(duì)那些支持暫停加息的歐洲央行管理委員會(huì)(Governing Council)委員有利，歐元的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)已經(jīng)成為了溫和派手中更為有力的論據(jù)。

　　歐洲央行行長(zhǎng)特里謝(Jean Claude Trichet)曾一再表示，如果管理委員會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期得到了印證，那么進(jìn)一步消除貨幣政策的適應(yīng)性仍將是正確的選擇。他強(qiáng)調(diào)，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)正在“明顯”上行，并特別指出了歐元區(qū)貨幣供應(yīng)和信貸增長(zhǎng)都非常活躍。

　　但是如果歐元保持強(qiáng)勁上漲，宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期將迅速發(fā)生改變。因?yàn)闅W元走強(qiáng)可能會(huì)限制出口，同時(shí)削弱因石油等進(jìn)口商品所帶來(lái)的通貨膨脹影響。

　　德國(guó)

商業(yè)銀行(Commerzbank)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joerg Kraemer表示，一旦央行下調(diào)了通貨膨脹及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，必然會(huì)對(duì)

匯率走勢(shì)產(chǎn)生很大影響。

　　目前許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都相信歐洲央行會(huì)在12月7日就經(jīng)濟(jì)前景作出新的預(yù)測(cè)時(shí)下調(diào)歐元區(qū)的通貨膨脹預(yù)期。

　　歐洲央行9月份預(yù)計(jì)明年的本地生產(chǎn)總值(GDP)增幅為2.1%，通貨膨脹率為2.4%。該行的目標(biāo)是將年通貨膨脹率增幅控制在略低于2.0%的水平。

　　Kater指出，歐洲央行的信息溝通將變得更為困難。

　　Kraemer預(yù)計(jì)，在當(dāng)前的利率水平下，歐洲央行將不會(huì)對(duì)其政策作出調(diào)整，該行將在12月7日和明年3月初分別以25個(gè)基點(diǎn)的幅度加息。但是他同時(shí)指出，一旦歐元上攻1.40美元，那么歐洲央行明年3月份可能不再加息。

　　花旗集團(tuán)(Citigroup)的Jose Alzola表示，當(dāng)前1歐元兌1.31美元的水平并非歐洲央行加息的障礙，他相信該行12月份加息有如板上釘釘。但他也指出，若歐元漲至1.35或1.40美元，則情況將另當(dāng)別論。

　　北京時(shí)間12:26，

歐元兌美元1.3128。

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