中國工商銀行深圳分行 肖雄文

　　市場回顧：

　　上周五美元錄得兩周來最大單日漲幅，扳回了近三周來的部分跌幅，因當日美國勞工部公布，8月和9月就業人口增長要遠遠高于初值，且10月份失業率降至4.4%的五年半新低。這支撐了人們對美國聯邦儲備理事會(FED)將按兵不動的看法。此前遜于預期的美國經濟數據曾令美元兌歐元和日圓挫至一個月低點，兌英鎊更跌至兩個月低位，因為市場擔心經濟成長放緩可能導致FED很快降息。該報告表明就業市場的吃緊或將使FED即使不升息，至少也排除了降息的可能。

　　美元可望依然維持區間波動，因美國就業、薪資、消費物價指數等數據依然強勁，降息為時過早。美國8月非農就業人數增幅自前次公布的18.8萬人上修至23萬；9月數據則從5.1萬修正為14.8萬；10月非農就業人數約增加9.2萬人，低于預估中值12.5萬，但失業率降至4.4%，為2001年5月以來低位，9月失業率為4.6%。另外，美國10月供應管理協會(ISM)服務業指數顯示，占美國經濟活動80%的服務業成長步伐在10月加快。而周一公布的9月核心個人消費支出(PCE)物價指數較上年同期上漲2.4%，升幅仍接近11年高點，顯示通脹風險持續存在，周四公布的美國第三季單位勞工成本環比年率為成長3.8%，升幅超過預期，進一步引發了市場對通脹的憂慮。

　　金價在基金買盤推動下，連續十天上漲，上周現貨金收報627.50/8.50美元。目前金價接近短期上升通道的上軌632美元/盎司的阻力位，該通道下軌618美元/盎司左右料有支持。

　　本周焦點：

　　投資者本周將關注美國貿易數據和關鍵的消費者信心指數，以研判這些數據是否能進一步證實上周五公布的意外強勁的就業報告所描繪的比較光明的經濟形勢。此外英國議息會議，以及美國中期國會選舉也將備受矚目，而歐元區、美國、日本和中國的央行官員講話將會為一周的經濟事件畫上句點。

　　分析師預計，美國9月國際貿易逆差將縮窄至670億美元。8月時為699億，達到紀錄高位。鑒于巨大的美國貿易赤字在過去數年均令美元承壓，外匯投資者將密切關注此報告。

　　英國央行總裁金恩曾表示，本周升息并非“板上釘釘”，但近期的調查顯示，服務業成長強勁，再加上通膨率高于目標水準，都鞏固了英國央行將于周四升息的預期。根據路透調查，所有受訪的58位分析師都預期央行將會升息至5.00%。有五分之一的分析師認為明年初央行還會升息至5.25%，特別是如果對于薪資增長迅猛的擔憂得到了印證。

　　市場還將關注周二美國國會中期選舉結果。美國眾議院所有435個席位以及參議院100席中的33席，此外還有36個州的州長將進行改選。除了必須贏得現有席位外，民主黨在眾議院中還須多贏15個席位以及在參議院中多贏六個席位，才能重新取得國會的控制權。“如果共和黨失去參議院的主導權，或者在眾議員被打敗，那么美股和美元可能走勢不穩。”Investec首席分析師肖表示。

　　本周歐元區國家財長將在布魯塞爾召開會議。上周四歐洲央行(ECB)維持利率在3.25%不變，而且幾乎證實了市場對于12月升息的預期。

　　周五市場將關注FED主席貝南克和ECB總裁特里謝的講話。他們將在法蘭克福舉行的央行總裁會議上發言。日本央行副總裁巖田一政以及中國