人民幣匯率八天五級(jí)跳 三類公司嚴(yán)重看好

　　

    人民幣漸進(jìn)式升值對(duì)于股市和樓市將形成促進(jìn)作用 資料圖人民幣八天“五級(jí)跳” 三類公司“嚴(yán)重”看好

　　截至昨日為止的8個(gè)交易日里，人民幣以平均不到兩個(gè)交易日破一個(gè)關(guān)口的速度，將7.94、7.93、7.92、7.91和7.90元關(guān)口連續(xù)攻下。

　　今年以來(lái)，人民幣的累計(jì)升值幅度已經(jīng)達(dá)到2.1％。

　　□本報(bào)記者 秦媛娜

　　8個(gè)交易日里，人民幣勢(shì)如破竹地將5個(gè)重要心理關(guān)口拋在身后，昨日首度躍上7.90元，今年以來(lái)的累計(jì)升值幅度已經(jīng)達(dá)到了2.1％。這樣的升值節(jié)奏讓市場(chǎng)感到有些意外，同時(shí)也引發(fā)了部分擔(dān)憂。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣單向快速升值并不合適，雙向波動(dòng)、有漲有跌依然是應(yīng)當(dāng)遵循的走勢(shì)特征。

　　升值行情已持續(xù)三周

　　昨日，銀行間即期外匯市場(chǎng)上美元兌

人民幣匯率中間價(jià)報(bào)7.8998元，繼前日首破7.91元關(guān)口之后，又連續(xù)將7.90元這一重要的心理關(guān)口突破。

　　詢價(jià)交易市場(chǎng)上，美元兌人民幣匯率下跌55個(gè)基點(diǎn)收于7.8965元，并在盤中觸及7.8954元的低點(diǎn)；撮合交易市場(chǎng)上，美元兌人民幣匯率與詢價(jià)市場(chǎng)保持了相同的節(jié)奏，收于7.8970元，較前日下跌52個(gè)基點(diǎn)。

　　在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)火爆行情的帶動(dòng)下，離岸市場(chǎng)上對(duì)人民幣升值的強(qiáng)烈預(yù)期也表現(xiàn)得淋漓盡致。昨日1年期美元/人民幣不可交割遠(yuǎn)期合約尾盤報(bào)7.6470/7.6520元，比周三尾盤的7.6720/7.6770元的下跌幅度高達(dá)250個(gè)基點(diǎn)。

　　以昨日的中間價(jià)7.8998元計(jì)，人民幣匯率從9月12日啟動(dòng)的升值行情已經(jīng)持續(xù)了三周時(shí)間，累計(jì)升值幅度達(dá)到了610個(gè)基點(diǎn)。其間除了9月13日和25日分別出現(xiàn)了3個(gè)和8個(gè)基點(diǎn)的回調(diào)之外，其他時(shí)間均表現(xiàn)出了強(qiáng)烈的升值沖動(dòng)。

　　在這段前所未有的長(zhǎng)時(shí)間、高強(qiáng)度升值過(guò)程中，人民幣還上演了“五級(jí)跳”。從9月19日開(kāi)始截至昨日的8個(gè)交易日里，人民幣以平均兩個(gè)交易日不到破一個(gè)關(guān)口的速度將7.94、7.93、7.92、7.91和7.90元關(guān)口連續(xù)攻下，愈戰(zhàn)愈勇。截至昨日，9月份人民幣已經(jīng)累計(jì)上漲587個(gè)基點(diǎn)，遠(yuǎn)高于前期平均每月不到200個(gè)基點(diǎn)的上漲速度。

　　多種因素造成升值加速

　　交易員表示，以往人民幣也曾多次出現(xiàn)過(guò)連續(xù)上漲的行情，但是最多持續(xù)一周時(shí)間便會(huì)迎來(lái)大幅回調(diào)。而此次一改慣例，市場(chǎng)的氣氛與往日明顯不同，美元拋盤驟增，做多人民幣的力量非常強(qiáng)勁，遲遲看不到人民幣“換擋減速”的跡象，表現(xiàn)在交易價(jià)格上就是人民幣匯率迭破關(guān)口、屢創(chuàng)新高。

　　FX168外匯分析師李駿表示，近期人民幣加快升值可能是受到了多種因素影響。首先，保爾森上周訪華、舒默-格雷厄姆法案本周進(jìn)入最后投票期限，這些給人民幣造成了升值的外部壓力。此外，周小川9月17日在新加坡曾表示，如果市場(chǎng)有需求，央行會(huì)考慮進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間。李駿認(rèn)為，人民幣波幅放寬是必然趨勢(shì)，而周小川的講話則表明了管理層在這一問(wèn)題上的積極態(tài)度，這對(duì)人民幣走高也起到了一定的支撐作用。

　　交易員則認(rèn)為，國(guó)內(nèi)趕超萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備是造成人民幣升值壓力持續(xù)增加的根本原因。

　　但是這樣的快速升值也讓市場(chǎng)感到了擔(dān)心。“人民幣匯率既要有升有降，這樣才能反映出它的彈性。”李駿表示，未來(lái)人民幣可能會(huì)迎來(lái)震蕩回調(diào)。中國(guó)工商銀行深圳市分行首席外匯分析師肖雄文也認(rèn)為，人民幣的升值速度不應(yīng)該過(guò)快，否則會(huì)助長(zhǎng)市場(chǎng)的投機(jī)行為。

　　三類上市公司面臨重大機(jī)遇

　　□特約撰稿 徐輝

　　9月下旬以來(lái)，人民幣出現(xiàn)罕見(jiàn)的快速升值走勢(shì)。9月19日到23日，人民幣對(duì)美元4日內(nèi)上漲了243個(gè)基點(diǎn)，突破7.92大關(guān)；9月27日，人民幣首度突破7.91元大關(guān)；隨后只過(guò)了一日，昨天人民幣又突破7.90大關(guān)。人民幣的快速升值將對(duì)地產(chǎn)、金融、資源和航空內(nèi)企業(yè)形成積極影響，萬(wàn)科、招行、寶鋼、中國(guó)國(guó)航等公司面臨重大的發(fā)展機(jī)遇。

　　漸進(jìn)式升值是股市長(zhǎng)期利好

　　由于美元貶值已成定局，未來(lái)人民幣升值將無(wú)可避免。目前一般的判斷是，未來(lái)每年人民幣升值幅度會(huì)在3％到5％之間。

　　漸進(jìn)式升值對(duì)于股市和樓市將形成促進(jìn)作用。考慮到當(dāng)前股市整體估值相對(duì)合理，藍(lán)籌股更是處在低估的水平上，我們對(duì)于股市的前景較為樂(lè)觀。年內(nèi)滬綜指有望達(dá)到1850點(diǎn)一線。

　　至于升值對(duì)于股市的具體影響，我們認(rèn)為，人民幣升值將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響。就行業(yè)盈利而言，一方面對(duì)于大量外向型資本支出的企業(yè)是利好，比如航空、通信和大型鋼鐵公司等；另一方面，對(duì)于進(jìn)出口企業(yè)而言，升值會(huì)降低產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，從而影響企業(yè)盈利；同時(shí)，升值會(huì)通過(guò)匯率上升影響以人民幣入賬的報(bào)表盈利。

　　三類企業(yè)有望直接受益

　　升值將對(duì)三類企業(yè)形成重要影響：一是國(guó)內(nèi)地產(chǎn)公司，如萬(wàn)科、金融街等；二是以美元標(biāo)價(jià)產(chǎn)品的公司，如黃金類上市公司等；三是航空、造紙、鋼鐵等原材料外采購(gòu)型上市公司，如航空類公司、紙業(yè)公司和寶鋼股份、一汽轎車等大型外采公司等。

　　首先，地產(chǎn)是受升值影響最大的行業(yè)，優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股將有望獲得雙重受益，因?yàn)橐环矫嫔�值將推�?dòng)

房?jī)r(jià)上漲，另一方面升值將推動(dòng)整體股市上漲。因此長(zhǎng)期來(lái)看，升值對(duì)于地產(chǎn)股的推動(dòng)將更大一些。值得注意的是，近年來(lái)國(guó)家一直在對(duì)地產(chǎn)行業(yè)實(shí)施調(diào)控，這將使房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)行業(yè)分化，進(jìn)而推動(dòng)行業(yè)重組、優(yōu)勝劣汰。在這個(gè)過(guò)程中，我們認(rèn)為，萬(wàn)科、華潤(rùn)、中海等具有行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)或者獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的地產(chǎn)公司，將在整合中處于有利位置。

　　其次，黃金等資源類

股票仍然值得關(guān)注。當(dāng)前黃金股處在歷史高位附近，但由于黃金價(jià)格的長(zhǎng)期看漲，未來(lái)黃金股的調(diào)整仍可視為介入的好機(jī)會(huì)。

　　第三，航空股在當(dāng)前環(huán)境下也具備雙重推動(dòng)力：一是人民幣升值導(dǎo)致資本開(kāi)支下降；二是航空業(yè)的不景氣導(dǎo)致近幾年航空公司沒(méi)有進(jìn)行新的投資，個(gè)別航空公司出現(xiàn)破產(chǎn)，整體運(yùn)輸能力保持在穩(wěn)定水平。但從需求來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)在不斷增長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)運(yùn)輸能力的需求也不斷上漲，所以從長(zhǎng)期來(lái)看類似中國(guó)國(guó)航等優(yōu)勢(shì)航空企業(yè)值得看好。

　　目前地產(chǎn)、黃金等相關(guān)股票已經(jīng)上漲了很多，但航空股卻仍然處在長(zhǎng)期歷史低位，這可能意味著一個(gè)大的戰(zhàn)略性機(jī)會(huì)。