陳波評(píng)論：人民幣升值貶值各行其道

　　最近中國(guó)許多貨幣經(jīng)濟(jì)官員曾多次表示，人民幣兌美圓匯率的波動(dòng)范圍可以適當(dāng)擴(kuò)大，外界許多經(jīng)濟(jì)人士也曾預(yù)測(cè)，人民幣匯率現(xiàn)在可在年底承受2%左右的升值幅度；美國(guó)新任財(cái)長(zhǎng)保爾森訪華，也提及了人民幣匯率問(wèn)題，提到了人民幣兌換的趨勢(shì)，但未明顯提出人民幣對(duì)美圓的升值要求，但毫無(wú)疑問(wèn)，美圓兌人民幣匯率問(wèn)題，是美國(guó)比較注重的一項(xiàng)匯率政策。美國(guó)的部分經(jīng)濟(jì)人士認(rèn)為美中巨大的貿(mào)易逆差，很大程度上有中美貨幣匯率的因素在里面，雖然中國(guó)認(rèn)為造成中美巨大貿(mào)易順差的因素是多方面的，其中包括中美兩國(guó)的出口商品的結(jié)構(gòu)問(wèn)題，但無(wú)可否認(rèn)，盡管熟悉中國(guó)經(jīng)濟(jì)的保爾森對(duì)此保持全面與溫和的態(tài)度，但要求人民幣適當(dāng)升值的呼聲依然高漲；但同時(shí)，美國(guó)通過(guò)與中國(guó)結(jié)成經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略同盟，能夠保持美圓在世界范圍內(nèi)的包括匯率等金融工具的適當(dāng)穩(wěn)定，消除因各種經(jīng)濟(jì)非經(jīng)濟(jì)因素所引起的美圓匯率大幅貶值的可能。有專家指出，中國(guó)現(xiàn)在以美圓為主的超萬(wàn)億美圓的外匯儲(chǔ)備，一舉一動(dòng)對(duì)美國(guó)的匯率都產(chǎn)生無(wú)可估量的影響。

　　這幾天美圓兌人民幣連創(chuàng)新低，北京時(shí)間 10：00，美圓兌

人民幣匯率報(bào)于，月K線圖，自2005年7月人民幣匯改以后至今，人民幣兌美圓已經(jīng)超過(guò) 2.2%。

　　從技術(shù)面上看，

人民幣升值趨勢(shì)依舊，而且最近幾個(gè)月升值幅度有加速升值的趨勢(shì)，估計(jì)年底升值1%--2%的幅度可能就會(huì)實(shí)現(xiàn)，但在可控的范圍內(nèi)，幅度也不會(huì)太深，在保而森結(jié)束訪華以后，這種趨勢(shì)依然存在，而這種趨勢(shì)也是雙方協(xié)調(diào)可控的。

　　但人民幣對(duì)美圓的升值，并不意味著對(duì)世界其他貨幣的全面升值，事實(shí)上，如果美圓對(duì)其他貨幣的貶值速度超過(guò)對(duì)人民幣的貶值速度，那么，人民幣對(duì)那些國(guó)家的貨幣也是貶值的，特別是對(duì)歐系貨幣，事實(shí)上人民幣還是貶值而非升值。

　　從最近年代的時(shí)間段來(lái)看，一國(guó)貨幣對(duì)于該國(guó)的國(guó)內(nèi)的購(gòu)買(mǎi)價(jià)值來(lái)說(shuō)，往往是貶值的，中國(guó)每年超過(guò)8%的GDP發(fā)展速度，客觀上也為刺激物價(jià)上漲提供了便利，特別是中國(guó)的

房地產(chǎn)市場(chǎng)，價(jià)格之虛，投入之大，已成為國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲的始作俑者，如果國(guó)家拿不出治理的硬方法，將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的損害是深遠(yuǎn)與復(fù)雜的，因此，我國(guó)名義貨幣與實(shí)際貨幣的價(jià)值差距也是存在的；國(guó)內(nèi)每年許多企業(yè)及地方處理的不良帳務(wù)，很大程度上，最終是隱性地通過(guò)社會(huì)經(jīng)濟(jì)貨幣發(fā)行來(lái)承擔(dān)，數(shù)量數(shù)字之巨大，可想而知。因此，從國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，人民幣是貶值的。

　　因此評(píng)價(jià)人民幣匯率，應(yīng)當(dāng)是多方面的多體系的。

　　北京時(shí)間 10：00，美圓兌人民幣匯率報(bào)于 7.9180。

　　溫州廣東發(fā)展銀行 陳波

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