匯率浮動(dòng)機(jī)制改革應(yīng)審慎穩(wěn)健漸進(jìn)

　　中外專(zhuān)家熱議人民幣匯率

　　記者 李嵐 周萃

　　人民幣匯率問(wèn)題是“熱點(diǎn)”中的“熱點(diǎn)”。熱錢(qián)涌入、貿(mào)易摩擦、房地產(chǎn)投資過(guò)熱、外匯占款急速增加、流動(dòng)性過(guò)剩等等問(wèn)題，都被認(rèn)為和“匯率”問(wèn)題有直接和間接聯(lián)系。“匯率”問(wèn)題甚至被認(rèn)為是解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)難題的一把“鑰匙”。正是由于“匯率”問(wèn)題如此重要，在2006國(guó)際金融論壇第三屆年會(huì)9月3日的會(huì)議上，來(lái)自海內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)學(xué)界權(quán)威人士紛紛以相當(dāng)篇幅論述這一問(wèn)題。盡管在技術(shù)和細(xì)節(jié)上大家的觀點(diǎn)各不相同，但多數(shù)專(zhuān)家都認(rèn)同，人民幣可自由兌換的方向是肯定的。同時(shí)大家也認(rèn)同，中國(guó)的“匯率改革”應(yīng)當(dāng)審慎、穩(wěn)健、漸進(jìn)式地推進(jìn)。

　　成思危：資本賬戶(hù)成熟一個(gè)放開(kāi)一個(gè)

　　“目前我們采取了‘參考一籃子’的匯率形成機(jī)制，而不是‘盯住一籃子’，但是我們最終的目標(biāo)是明確的，即讓人民幣成為一種國(guó)際貨幣。”全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)成思危給出了一個(gè)肯定判斷。

　　“關(guān)于實(shí)行人民幣可兌換的最好時(shí)機(jī)，我跟羅伯特·蒙代爾也交換過(guò)意見(jiàn)，2008年是一個(gè)好的時(shí)機(jī)。”成思危說(shuō)：“但我擔(dān)心，如果我們的管理不成熟，管不住就放開(kāi)，那會(huì)造成災(zāi)難。但是人民幣可自由兌換的方向是肯定的。”

　　1996年我國(guó)實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常賬戶(hù)下的人民幣可兌換。而在資本賬戶(hù)下，目前有一半已經(jīng)放開(kāi)。那么，剩下的一半將以何種方式放開(kāi)？“我們要成熟一個(gè)，放開(kāi)一個(gè)，逐步地放開(kāi)。如果條件不成熟，有可能兩年后都做不到。但也絕不像有些人說(shuō)的那么悲觀，要等20年、30年。”成思危說(shuō)。

　　戴相龍：根據(jù)具體條件來(lái)調(diào)整匯率浮動(dòng)幅度和匯率水平

　　盡管我國(guó)目前正在逐漸向更為靈活的浮動(dòng)

匯率制度轉(zhuǎn)變，但顯然，在目前情況下，實(shí)現(xiàn)完全的匯率浮動(dòng)機(jī)制還有困難。

　　此次國(guó)際金融論壇上，天津市市長(zhǎng)戴相龍?jiān)诮�一個(gè)小時(shí)的特別專(zhuān)題演講中，提出一個(gè)議題：應(yīng)該根據(jù)具體條件來(lái)調(diào)整匯率浮動(dòng)幅度和匯率水平。

　　戴相龍分析，目前，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)超過(guò)9500億美元，增強(qiáng)了我國(guó)綜合實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，但同時(shí)也帶來(lái)了一些問(wèn)題，中央銀行貨幣政策調(diào)控的難度、貨幣風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)都加大了。而且在雙順差的情況下，短期還不會(huì)改變。

　　“不能認(rèn)為外匯儲(chǔ)備充足了，就可以急進(jìn)地推進(jìn)匯率機(jī)制的改革。不適當(dāng)?shù)財(cái)U(kuò)大匯率浮動(dòng)幅度，也是有風(fēng)險(xiǎn)的。因此，我們要實(shí)行由市場(chǎng)供求決定的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。值得注意的是，我們實(shí)現(xiàn)這個(gè)制度，立足點(diǎn)首先不是在匯率的浮動(dòng)幅度，而首先要下功夫的是外匯供求的市場(chǎng)，要按市場(chǎng)機(jī)制來(lái)配置外匯資源，這是一個(gè)基礎(chǔ)。”戴相龍說(shuō)。

　　“另外，匯率的浮動(dòng)，要依托資本項(xiàng)目的兌換和利率市場(chǎng)化來(lái)進(jìn)行，但在目前情況下，建立真正的匯率浮動(dòng)機(jī)制還有困難。”戴相龍透露，有關(guān)這方面的改革，將在天津?yàn)I海新區(qū)先行試點(diǎn)，主要包括改進(jìn)外匯，改變強(qiáng)制售匯制度等。

　　蒙代爾：任何一個(gè)國(guó)家都不可能搞固定匯率，中國(guó)應(yīng)把外匯儲(chǔ)備資金很好地利用起來(lái)

　　“假設(shè)

人民幣升值目標(biāo)是4%或者5%的話，中國(guó)就應(yīng)該采取一籃子貨幣計(jì)劃，這樣可以保持人民幣的穩(wěn)固。假如想使中國(guó)在全球的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)達(dá)到40%的話，這個(gè)時(shí)候匯率應(yīng)該更加靈活一些，這也是中國(guó)為什么從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看比其他國(guó)家更有前途。”此次論壇上，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者、IFF共同主席蒙代爾在談到對(duì)中國(guó)匯率改革的看法時(shí)作了如此表述。

　　事實(shí)上，

人民幣匯率問(wèn)題近年來(lái)一直為全球經(jīng)濟(jì)高度關(guān)注。而蒙代爾的觀點(diǎn)在一定程度上代表了一種主流思想———“任何一個(gè)國(guó)家都不應(yīng)該搞固定的匯率，美國(guó)也不是固定的，其他國(guó)家甚至小的國(guó)家也都不可能搞固定的匯率。”

　　“我想說(shuō)的是，真正的匯率我們是不能夠給它鎖定的。”蒙代爾認(rèn)為，中國(guó)在過(guò)去8年中，實(shí)際上貨幣政策的環(huán)境還是很不錯(cuò)的，中國(guó)的貨幣匯率政策也很不錯(cuò)。但是，如果仍像15年以前那樣，完全用一種純粹固定匯率形式的話，中國(guó)就可能會(huì)出現(xiàn)一些問(wèn)題。

　　在蒙代爾看來(lái)，中國(guó)現(xiàn)在應(yīng)該在金融改革方面再往前邁一大步，使國(guó)際收支不再有很多的盈余。中國(guó)的外匯儲(chǔ)備有9000億美元之多，應(yīng)該很好地把這些資金利用起來(lái)，充分發(fā)揮作用，一步一步改善金融市場(chǎng)，包括貨幣政策等等———“我們可以拒絕美式的浮動(dòng)匯率的誘惑，但必須要不斷地向前，逐漸向自由匯率目標(biāo)過(guò)渡。”

　　不過(guò)，蒙代爾認(rèn)為，應(yīng)該采取一種更為良好的間接方式，比如成思危提到的2008年可能是很好的實(shí)現(xiàn)自由匯率的時(shí)機(jī)，或者像戴相龍所說(shuō)，可以通過(guò)整個(gè)地區(qū)的發(fā)展，借助這樣一個(gè)機(jī)遇，來(lái)實(shí)現(xiàn)貨幣匯率的漸進(jìn)。