日本7月機器訂單大幅下降日元應聲而落

　　本報記者 王蔚祺 發自上海

　　由于日本的企業縮減了投資計劃，7月日本機器訂單環比下降至近20年以來的最低點。經濟增長放緩跡象的出現，可能使日本央行進一步升息的預期更加渺茫，昨天日元兌歐元匯率因此創5月以來最大跌幅。

　　周一日本政府報告顯示日本7月份機器訂單環比下降高達16.7%至86億美元，遠大于先前下降5.4%的預測。機器訂單通常代表了未來3到6個月的資本支出。表明由于擔心日本經濟增長會放緩，企業在7月份減少了投資活動。

　　除此以外，昨天同期發布的其他數據也顯示日本經濟在減速增長。經過修正的二季度GDP環比增長并沒有因6月份資本支出的大幅增長而上調，依然維持在0.2%的水平。GDP年增長率的推算值也低于先前預期的1.2%的水平，僅為1.0%。

　　對于7月機器訂單的急劇下降，Idea Global 的貨幣策略分析師Divyang Shah 對《第一財經日報》說：“經過6月份的強勁增長，7月份的數字可以看作是一次回調。并不會對整體的企業資本支出造成影響。”他預期未來的機器訂單環比增長還是會持續波動的，但不會影響到整體的數量。

　　野村

證券的首席經濟學家木內登英贊同這一說法，“經濟增長可能會因此短暫下降，但由于美國經濟會在明年初開始恢復，因此推動日本經濟增長的因素會在明年中期有所增加。”

　　Divyang 也認為，7 月份的數據可能使日本政府無法完成三季度的經濟目標，但他提醒說，“由于企業的資本支出并不會受到影響，所以認為日本央行在今年不可能再升息的判斷是不謹慎的。”

　　但他補充說，隨著美國

房地產市場增長的減緩以及中國政府積極抑制投資過熱增長，日本政府和日本央行都不能忽視這些外部風險，因此日本央行升息的風險因此下降。

　　今天日元兌歐元和美元的下跌也表明，相對于歐洲央行將在10月和12月升息的普遍預期相比，市場預期日本央行的加息步伐因此會繼續放慢。

　　Divyang預期，在利差的驅動下還會有投資資金流出日本，因此日元可能下跌到令市場吃驚的地步。如果美元兌日元上漲超過118.00，那么再次突破120.00也是有可能的。而歐元對日元也可能升至153.00。

　　未來日元可能因兩大因素而走強，為了進一步促進亞洲貨幣彈性機制，G7會議可能推動日元走強。同時日元走軟是日本貨幣政策過于寬松的標志，因此日本央行可能會迫于壓力而升息。

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