預期英國央行9月7日將維持利率4.75%不變

　　經濟學家一致預期，繼8月意外加息25個基點后，英國央行9月7日料將維持利率于4.75%不變。但其中多數經濟學家認為英國央行將于11月份再次加息。

　　綜合外電9月4日報道，接受道瓊斯通訊社調查的27位經濟學家一致預期，英國央行行長金恩(Mervyn King)等決策官員將在9月6日開始召開的為期兩天的政策會議上維持利率于4.75%不變，其中多數經濟學家認為英國央行將于11月份再次加息。

　　英國央行預定于9月7日格林威治時間11:00宣布最新利率決議，及之后在20日宣布此次會議的紀錄。

　　英國央行曾在8月3日意外加息25個基點至4.75%。英國央行在8月份除加息外，還公布了季度通脹報告。報告暗示，英國央行準備進一步加息。但此后英國央行公布的8月份會議紀要似乎又淡化了這樣一種暗示，會議紀要提到，當時加息只是英國央行為應對短期內的通脹隱憂而采取的預防性措施，而非新一輪加息周期的開始。

　　花旗集團駐倫敦首席西歐經濟學家桑德斯(Michael Saunders)表示，除非有清晰的跡象表明，英國通脹開始放緩，否則英國央行可能于11月份再次加息。

　　匯豐(HSBC)經濟學家John Butler表示，英國央行需要在獲得更多的新線索后才會停止加息步伐，若美國經濟出現大幅放緩或許會讓英國央行就此罷手，要么是英國經濟在消費支出的影響下出現減緩，但在他看來，這兩方面跡象目前都尚未出現。

　　Butler稱，英國央行的核心數據預期似乎證明再度加息是必要的。該委員會預計，整體通脹率將在06年余下時間內繼續上升，隨后于07年趨于穩定，但不會在這兩年間回到央行設定的2%的目標水平。與此同時，央行預計近期國內生產總值(GDP)增長率將繼續在其長期目標2.5%-2.75%附近徘徊。

　　Investec的David Page對此表示認同。他指出，一方面，英國央行不大可能連續兩個月作出驚人之舉，但另一方面，央行也不會長時間維持利率不變。

　　Page表示，通脹預期上升、房屋市場持續升溫以及持續堅挺的零售銷售猶如雞尾酒中的烈性成分，它們對英國央行的刺激可能會相當大。因此，英國央行也許會再次作出加息決定。

　　像Butler一樣，Page預計英國央行將于11月份加息25個基點，從而使利率達到5%。

　　8月份會議以來公布的一系列經濟數據的確沒有顯示出經濟放緩的跡象。當然很少有人指望25個基點的加息會產生立竿見影的效果。

　　盡管英國7月份整體通脹率折合成年率小幅回落至2.4%(6月份通貨膨脹較上年同期上升2.5%)，多數市場人士預計通脹壓力在今秋將再次抬頭。

　　

能源供應商Powergen已于8月份宣布進行今年以來的第二次費率上調，這或將推動通脹上漲。Powergen是英國國內最后一家宣布提價的能源供應商。考慮到該公司在英國家庭天然氣市場20%的占有率以及電力市場15%的占有率，費率上調勢必會給通貨膨脹帶來進一步上漲壓力。Powergen是德國公用事業巨頭E.ON AG (EOA.XE)旗下一家子公司。

　　與此同時，住房市場及零售銷售繼續保持強勁增長勢頭，鑒于消費在英國經濟中占據的重要地位，央行將密切關注上述趨勢的變化。令情況進一步復雜的是，從工業產值及采購經理人指數可以看出，06年制造業也實現了穩步增長。所有這些都將強化英國央行緊縮政策的取向。

　　本周英國央行貨幣政策委員會(MPC)將迎來一位新的外部成員Tim Besley，如同近來所看到的許多新面孔一樣，市場對他的貨幣政策立場幾乎一無所知。這位前倫敦經濟學院(London School of Economics)經濟學教授本周將首次出席利率決定會議。

　　另外，英國航空公司(British Airways PLC， BAY.LN)首席經濟學家Andrew Sentance下月也將加入MPC，屆時，該委員的九個名額將全部補齊。這將是自蘭伯特(Richard Lambert)06年3月份突然辭職、加盟英國工業聯合會(CBI)以來貨幣政策委員會首次達到滿員。

　　在7月份宣布被任命為貨幣政策委員會委員前，Sentance曾多次在《泰晤士報》(Times)上發表經濟評論，因此，相對于Tim Besley，市場對他的貨幣政策立場較為熟悉。

　　市場將密切關注這兩位新委員在他們的首次會議上如何投票。不過，考慮到8月份貨幣政策委員會的五位內部成員均贊成加息，如果這些央行官員認為11月有必要再次加息，兩位勢單力薄的新成員恐怕無力回天。

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