北京師范大學專家鐘偉指出，央行不斷出臺的貨幣政策的效用也許將比較有限，財政政策應該承擔更多責任，應加大社會保障系統和公共性財政支出的投入。

　　據新京報8月19日報道，中國人民銀行18日宣布，自8月19日上調金融機構人民幣存貸款基準利率，一年期存款、貸款基準利率均上調0.27個百分點，5年以上貸款利率上調0.45個百分點。這是繼4月28日起上調人民幣貸款基準利率0.27個百分點之后，央行2006年第二次加息。

　　多位經濟學家一致認為，中國加息不可避免。

　　2006年4月以來央行已多次出臺緊縮政策。4月28日，央行首度增加貸款利率27個基點。此后頻頻啟動緊縮政策，先后兩次提高存款準備金利率0.5%，三次動用定向票據等精確的政策工具，收縮流動性2500多億。

　　2006年上半年以來，中國宏觀經濟火熱，上半年GDP增長達到了10.9%，但投資增長過快，內需不足，國際收支失衡等積弊仍然難以改觀，特別是在流動性過剩情況下，中國商業銀行的貸款呈現“超高速”增長，更是此輪經濟增長的主要推動力。

　　央行坦承，“經濟運行中投資增長過快、貨幣信貸投放過多、外貿順差過大等矛盾仍然比較突出”。在連續上調準備金率，采取加大公開市場操作等多個數量性工具仍效果不明顯之后，央行終于決定調整資產價格??加息。

　　中信建投證券研究員朱建芳表示，由于目前的投資過熱，以及資產回報持續走高，加息是必然的。

　　瑞士信貸亞洲區首席經濟學家陶冬認為，如果放任目前的資本流動性泛濫，將進一步造成資產泡沫。前次加息僅有警示作用，對經濟影響有限。未來幾年內利率正常化，貸款利率上調300個基點、存款利率上調200基點，才能到達正常水平。

　　朱建芳分析說，根據其測算，目前的平均投資回報率在10%左右，這樣一個水準遠遠高于現在的基準利率，如果不盡早加息將會助長企業的投資行為，導致產能過剩引發經濟危機。

　　在貨幣政策頻繁出臺之際，也有專家提出，應該適當推出相應的財政政策。

　　此輪中國宏觀經濟過熱的原因很大程度上被歸結為流動性過剩，央行最新的7月數據顯示，7月末，人民幣貸款余額21.69萬億元，人民幣各項存款余額為31.99萬億元。也就是說，中國商業銀行有高達10萬億的存款沒有放貸出去，出于資本回報的要求，自然刺激了商業銀行的放貸沖動。

　　呼吁相應的財政政策的另一原因，是專家認為加息雖能起到遏制投資的作用，但其效果并不足夠明顯。

　　2006年投資情況的一個特點是中西部地區高于東部地區。也就是說，中西部加大其基礎設施投資的沖動和需求更加強烈。多家國際投行報告指出，此輪固定資產投資很大一部分資金來源于企業自身的利潤留存。

　　社科院宏觀經濟研究所所長張曉晶認為，由于2006年是“十一五”開局之年，又是地方政府換屆之年，地方政府的投資沖動特別大，此前幾次緊縮政策的影響都不是很大，這部分投資規模巨大，對利率又不敏感，這也是目前中國固定資產投資快速增長的主要問題。

　　中信證券宏觀分析師陳濟軍認為，此次加息幅度不大，屬于微調。央行只是想通過此次加息鞏固上一階段宏觀調控的效果，以確保投資在下半年繼續回落。

　　中金經濟學家哈繼銘認為，由于加息幅度不大，此舉很難從根本上解決投資增長過快。他預測，2006年央行仍將執行緊縮的貨幣政策，再次加息、調整存款準備金率、發行票據的可能性都存在。

　　高盛經濟學家梁紅認為，加息是調整存款準備金率或者其他行政緊縮措施，是更加有效的一個緊縮政策，預期央行將繼續回收流動性，年內可能繼續加息27個基點。

　　另外，利率的調整與人民幣匯率密切相關。

　　雖然從理論上講央行加息將給

　　目前人民幣一直在升值的強烈預期中，近一兩周監管層明顯放寬了人民幣匯率的波動幅度，雙邊波動的趨勢越加明顯，在某種程度上減弱了國際熱錢向中國的流入。同時，央行連續三周發行央票，將市場利率基本穩定在2.8%水平，已經為此次加息做好鋪墊。

　　哈繼銘表示，本輪加息有利于人民幣匯率市場化，有利于穩定人民幣匯率。