人民幣匯率彈性趨強
http://www.sina.com.cn 2006年08月17日 03:11
第一財經日報
交易員表示，近來的“異�！辈▌诱请p邊波動性增強的體現，這符合人民幣匯率彈性增強的一貫趨勢
本報記者 郭茹 發自上海
“人民幣匯率的雙邊波動性正從量變發展到質變。”一位外匯交易員這樣評論近期人民幣出現的較大幅度的“異�！辈▌�。
本周以來，以中間價為先鋒，人民幣匯率的波幅較前期有明顯增強。
本周一，美元兌人民幣中間價突然躍升至7.9928，較上周五大幅上漲了203個點，創下歷史最大波幅。周二，美元兌人民幣中間價繼續上揚至7.9950的水平，而詢價市場也將美元不斷推高，最終收盤于8.0015，重上8的關口。而昨天(16日)，美元兌人民幣中間價又一舉下跌123個點，至7.9827，而與周二詢價市場的收盤價8.0015相比，這一價格下跌了近200個點，也令市場頗有些意外。
“中間價的變動雖然與國際匯市美元的走勢在方向上基本保持一致，但在幅度上則大大超過了其變動幅度，所以出乎市場意料�！苯ㄐ型鈪R交易員劉漢濤說。
在中間價波動擴大的同時，市場的日間波動性也有明顯增強。除了波幅的擴大外，市場價格還表現出較強的雙邊波動性，價格上下反復波動，同時變動的頻率也較高。
詢價交易系統的顯示，在昨天的詢價市場，美元兌人民幣最高至7.9930，最低至7.9820，收盤于7.9885，最大波動點數達到了110點，波幅接近0.14%。而前兩天的日間最大波動點數也均在100點左右。
交易員表示，近來的“異常”波動正是雙邊波動性增強的體現，這符合人民幣匯率彈性增強的一貫趨勢。
央行在新公布的《2006年第二季度貨幣政策執行報告》中指出，從匯改至去年年底，人民幣匯率日均波幅為17個點，而今年上半年這一波幅在去年的基礎上又進一步擴大，達到了35個點。
“中間價的波動可能更多的是體現了政策上的意圖，而市場的波動則主要是由市場因素決定的，顯示市場對于匯率波動適應性的增強�！币皇袌鋈耸勘硎尽２ǚ臐u進式擴大有利于市場成員逐步提高風險管理能力，適應增強的波動性。而近期的“異常”波動同時也在向銀行、企業等發出警示匯率風險的信號，對市場成員的風險管理能力提出了更高的要求。
但分析人士同時指出，波動性的加大并不意味著人民幣升值的速度會加快。人民幣可能會出現較大升幅，但可能也會出現較大的回調，體現出更強的雙邊波動性。
