金融市場風云變幻 教育儲蓄逐漸失寵

　　本版撰稿者 樊莉輝

　　這是個金融市場的多事之秋，特別在央行加息之后，投資理財產品的排名也在重新“排隊”。

　　因為手續繁瑣、“替身”太多，曾因不用交納20%利息稅而風光一時的教育儲蓄失去了 往日的“魅力”，幾乎被“擠”到了市場的邊緣。同樣，因為利率不動，壽險業的處境更是“雪上加霜”———

　　南京金融市場新格局正在“加息”的洗禮中形成。

　　“替身”過多教育儲蓄“失寵”

　　在南京新街口上班的李女士經同事介紹，準備給上小學四年級的女兒存一筆教育儲蓄。具體是憑相關證明在銀行開一個6年期的教育儲蓄賬戶，以后每月定期存入270元，待孩子上高中時可以取回本息21089元。據同事講，這樣最大的“劃算”可免去20%的利息稅。但李女士很快便發現，這種理財形式并非最佳，理由是收益太低。

　　李女士這筆賬究竟是怎么算的呢？隨著進一步調查，記者又意外地發現，以往搶破頭、“走門子”的教育儲蓄早已風光不再，正在被其他理財產品擠對到了角落。

　　風光一時

　　教育儲蓄的開辦始于2000年。當時人民銀行《教育儲蓄管理辦法》的出臺，促使各家銀行先后開辦了教育儲蓄業務。該業務對在校小學四年級以上的學生，實行優惠教育儲蓄，鼓勵城鄉居民以存款方式，為其子女接受教育積蓄資金。起初，由于不用交納20%利息稅，而備受家長青睞。

　　據介紹，教育儲蓄是以零存整取的方式享受整存整取的利率，并且免繳利息稅。現在銀行現行的一年期、三年期、五年期零存整取年利率分別為1.71%、1.89%和1.98%，而整存整取年利率分別為1.98%、2.52%和2.79%。相比較而言，同等金額的錢存教育儲蓄(存六年期按開戶日的五年期定期存款利率計)，分別比存普通存款要高出45%、67%和76%左右的收益。另外一個參加教育儲蓄的好處是，將來上大學可以優先辦理助學貸款。

　　魅力漸失

　　記者昨天從南京交行、招行等幾家銀行了解到，與其他理財產品相比，教育儲蓄的境遇如同被打入“冷宮”般冷清，其教育儲蓄數額少得可憐。一家落戶南京數年的股份制商業銀行，教育儲蓄至今只有300萬元。同樣，其他一些銀行也是不盡如人意。

　　據工商銀行江蘇省分行有關人士介紹，教育儲蓄風光不再的原因是多方面的。首先體現在其數額有限上，據粗略統計：現在一個大學生四年讀書下來，學費加生活費要在6萬～10萬元，而教育儲蓄的上限只有2萬元，即便是上個好一點的高中，擇校費都不夠。

　　一位中學生家長向記者算了一筆賬：以六年期的教育儲蓄為例，每月存入277.78元，六年后到期2萬元，利息比一般的儲蓄僅高出657元，很難說有多少吸引力；另外，教育儲蓄在存期內遇利率調整，仍按開戶日利率計息。萬一遇到銀行存款加息，也就不見得劃算。

　　最令儲戶不滿的是繁瑣的手續。一個家長說，以三年期的教育儲蓄算，在這三年里每月跑一次銀行，總共要跑36次之多；使用這筆錢時，還要有入讀學校的證明；如果中途轉學，還要另辦手續……時間就是金錢，有理財意識的儲戶已不再稀罕不扣20%利息稅的教育儲蓄了。特別在提取時，除了要憑存折外，還要提供接受非義務教育的錄取通知書原件或學校開具的相應證明原件。那些沒能考上大學的學生家庭在支取時也只能按正常利率來計，不享受免除20%利息稅。

　　“替身”太多

　　據調查，教育儲蓄受到的最主要的沖擊來自市場上出現的“替代產品”，如貨幣基金、教育分紅型保險，其營銷和宣傳力度更大，而且辦理業務很簡單，這就吸引了不少怕麻煩的家長。同時，來自多種高收益投資產品，最常見的便是國債。最近幾期新發行的國債收益率都比教育儲蓄高，像憑證式(六期)國債，三年期和五年期票面年利率分別為2.65%、3.00%。而新近出來的人民幣理財產品收益甚至比國債更高。相比之下，教育儲蓄也就沒吸引力了。

　　何以解困

　　教育儲蓄的條件必須改良，業內人士一針見血地指出。如：擴大教育儲蓄參儲對象的范圍，將小學四年級以下的學生加入到參儲范圍內；增加其存款額度，從而提高收益的絕對數。另外，繳款方式不妨靈活一些，比如可以改成3月交一次，或者按年度交，省了路費也省了時間和精力；在處理違約情況時，盡量區別于普通存款，可以采取折中的辦法，收益定在普通存款和原定教育儲蓄收益之間，這樣不至于讓家庭再添一份失望。

　　“如果不改良，各種較高收益理財產品的出現遲早會把教育儲蓄‘擠’下銀行柜面的。”一位銀行界人士如是說。

　　保單利率不動壽險“雪上加霜”

　　早在上半年，較高收益的基金大批進入南京時，劉先生就有過退保的念頭，只是當時考慮到退保的損失太大而久拖不決。但是這回，劉先生退保的念頭真的很決絕，因為他所預期的保單并沒有隨加息而帶來更多的收益。

　　利率不動投保人失望

　　“強化”劉先生退保念頭的直接原因是：10月底，加息的第二天，保監會的暫不調整保單利率的決定。

　　有關人士介紹，1999年的時候，監管部門為保證保險公司為數不多的合理利潤，將保單預定年利率的最高上限設定在2.5%，這個年利率要比原先的一年期、二年期存款利率都高。“此次人民幣加息后，保監會仍然選擇按兵不動，其中的一個重要原因仍是年利率的高低問題。”此次央行調整后的一年定期存款利率為2.25%，這個數字比壽險公司2.5%的預定利率上限仍舊要低一些。

　　分紅險“命運不濟”

　　事實上，早在今年上半年，分紅型保單的退保者就很多。南京保監局的統計數字可以證明這一點：江蘇上半年人身險退保金支出19.4億元，同比增長47%。盡管相比江蘇上半年的人身險保費收入207.67億元，退保金的絕對數僅僅是個零頭，但是不得不讓人注意的是其47%的高速增長勢頭，尤其是在江蘇保險業保費收入增速正呈現不斷下降的時候。

　　今年上半年江蘇全省的統計數據顯示，全省人身險保費收入207.67億元，同比增長3.81%，而去年同期每月增幅在80%以上，增幅明顯放緩。此后的保費收入情況基本延續了這種趨勢。顯然，在保費增速放慢的同時，如何控制退保的快速增長，已經成為江蘇保險業不得不面對的一個問題，而更糟糕的是這個問題在目前保險業整體盈利水平并不算高的情況下，一時半會兒還解決不了。

　　外面“誘惑”太多

　　江蘇保監局的有關人士在分析人們退保的原因時指出，此前退保的保單多來自分紅型投資產品，多數退保者是出于投資收益的考慮。其他投資渠道獲得的收益高低，很大程度上影響了人們對保險的熱情，比如說基金。據了解，今年大批較高收益的基金發售，都是幾個億幾個億地讓老百姓掏口袋，這種影響不容小視。

　　與此同時，百姓的投資渠道在不斷拓寬，也分散了相當一部分人對保險的注意力。數十億國債、大量的銀行投資理財產品、信托計劃等，粗略估算下來，到目前為止，僅南京今年已經公開上市的投資理財產品就已經上百億計。

　　最近一期的“江蘇新海發電資金信托計劃”最初的預期年收益率達到4.3%，在加息之后，又調整為4.5%。相比之下，多數保險產品在收益率上沒有什么優勢，這使得當初出于投資目的的投保人很難再對投資型壽險保持熱情。

　　南京再現“退保潮”

　　以一年期收益作比較，保單收益確實比儲蓄收益高。據統計，目前固定收益的傳統型保險保費收入占到整個保費收入的40%，其收益率基本上都在2.5%。在時下加息的大背景之下，保險業沒有任何動向，進一步刺激投保者退保的念頭。

　　顯然，監管部門早就意識到這一點。在10月29日的會議中，保監會特別提醒各保險公司，要妥善處理好加息可能引發的退保問題。南京平安人壽的有關人士昨天樂觀地向記者表示，相信不調整保單預期收益不會導致大量退保情況的出現。而事實上，目前部分市民已經開始向保險公司咨詢退保事宜。此前有關媒體的調查顯示，10.9%的受訪者會因加息而退掉老保單，以變現資金購買投資率更高的金融產品。

　　補牢還未晚

　　保險界資深人士認為，這種退保惡果是此前不良保險營銷行為所致。這位人士指出，長期以來，保險公司在開張業務的時候過度向投保人強調了投資收益，而弱化了保險保障的根本功能，這讓投保人無形中接受了這樣一個觀點：保險是一種高收益投資手段，特別是分紅險、投連險等產品。

　　在目前多種不利因素面前，保險公司應當積極作出補救。對于沒沾到一點加息利好的固定收益保險，保險公司應當加強其保險保障功能的宣傳，糾正社會上對傳統型保障保險的誤解。對投資型保險，保險公司應該抓住保險資金入市的有利條件，增強自身盈利能力。只有資金運作收益提高，才有可能提高保單的分紅水平，從而穩定投保人的心。

　　市民退保應理性

　　盡管對部分有更好投資渠道的市民而言，退保變現再投資是個鐵定的選擇，但南京大學金融系的專家葉朝暉認為，并不是所有保單退保都劃算，退保必須三思而后行。

　　盲目退保很可能付出高額的違約金，這部分損失恐怕是目前已知的任何一種高回報投資也彌補不了的。如分紅險保單，按合同規定交了兩年保費，退保時除了被保險公司扣去一定的手續費，退回的保費是按第一年交費的40%、第二年交費的60%之和算的，相當于損失了一半的資金。

　　而對于傳統的保障型壽險，由于其主要功能是保障，專家認為，盡管目前長期壽險的預定利率比較低，但保障的功能不容忽視。除非確定不需要這個保障，否則建議市民還是繼續持有這份保險。