存款推增利息稅 廣州人理財看重活錢

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　　廣州市國稅局近期公布，8月廣州地區利息稅收入創該項稅收自開征以來的月度最高值1.64億元。此前，廣州已連續兩年利息稅收入減收，今年1月、2月仍持續跌勢，直到3月才止跌回升，并在短短數月間重攀新高。與此同時，今年廣州居民儲蓄存款分流嚴重，增速同比最近幾年大大放緩。

　　以上兩種變化耐人尋味。因為儲蓄存款增幅放緩應該意味著利息稅收入的減少，或者 至少是利息稅收入增長步伐也相應減緩，為何利息稅收入反而走向新高？業界、政府部門、專家、學者從不同角度進行了分析，其中揭示出廣州人從重儲蓄到重投資的理財觀念變化。

　　原因分析：利息稅緣何攀升

　　觀點一　收入增加帶動存款余額上升

　　今年以來廣州居民儲蓄存款增速減緩，但利息稅收入卻創下新高，對此，廣州市國稅局方面認為，人民幣儲蓄存款利率最近一次下調是在2002年2月，經過兩年時間，利率因素已經逐漸被消化。

　　事實上，業內專家分析，今年1~7月，全市城鎮居民人均可支配收入為10125元，增長13.0%。由此可見，廣州上半年利息稅的增幅與存款余額的增長及廣州人均可支配收入的增長是基本一致的(今年上半年廣州市居民儲蓄存款額接近4000億元，比去年年底增長了7.42%)，這些因素直接推動了利息稅收入的增加。

　　觀點二　往年高增長存款的滯后反映

　　廣州市國稅局的這一說法代表著不少被訪人士的看法，而有銀行業界人士卻同時提出另一個獨特的見解。人行廣州分行調查統計處一位副處長的說法頗具代表性。他認為，由于我國利息稅征收辦法所致，利息稅收入是滯后反映存款的。簡單來說，一筆當年收入的利息稅，并不一定是當年存入的存款產生的，特別是定期存款，很可能是由上年甚至更早幾年開始存入的存款被提取時才產生的。

　　觀點三　大量存款支取推增利息稅

　　然而，也有銀行人士認為，大量存款的支取推動了利息稅的增加。農行廣東省分行營業部有關人士解釋，利息稅增幅較大與近期利息支出相應增加有關�！袄�率這么低，存款到期、提前支取的人多了，銀行的利息支出也相應增多，利息稅自然水漲船高。”這位人士同時稱，低利率下，人們更愿選擇一年期以內的存款，這導致不久前才存入的定期存款到期支取的也很多。

　　據悉，這種存款支取高潮的現象并不是農行獨有。根據廣州人行調查統計處提供資料顯示，廣州1~8月的儲蓄支出較儲蓄收入金額同比增長較大，這也間接印證，廣州今年利息稅止跌回升現象后，有一股取款大潮在涌動。

　　現象透視：活期存款占比升高　基金房產投資升溫

　　更多的被訪對象都認為，以上三種看法其實并不矛盾。廣州人行調查統計處有關負責人將此描述為，低利率削弱存款欲望，人們更偏好可以隨時取出的活期存款，或者消費，或者持有現金投向其他類型投資以謀求更高的收益。

　　事實上的確如此。今年以來，銀行的存款結構中活期存款的占比在升高(見圖表)。定期存款比例逐年下降，意味著廣州居民更愿意持有流動的資金。

　　而從儲蓄存款中分流出來的大量游資必然要尋求出路。從最近一些機構提供和公布的一些數據和分析中，不難找出廣州居民分流儲蓄存款的蹤跡。

　　廣州市統計局今年3~4月調查發現，廣州居民用于投資的資金占收入的比重比上年增加，有39%的居民家庭將家庭收入的一部分用于投資，這一比例比上年增加了6個百分點。未來三年“肯定會”或“可能會”選擇各種投資工具的家庭明顯增加。

　　而無論是從目前的參與比例還是未來的投資意向看，股票、商業保險和債券都是較多家庭選擇的投資方式。廣州市統計局的調查結果，與央行最近一季的貨幣政策執行報告的分析不謀而合。而銀行業人士更認為，基金是今年儲蓄存款分流的主要新渠道。據統計，基金入市從2003年同期的1632.75億元猛增至今年上半年末的2532.49億元。以某國有商業銀行為例，該行在廣州地區的中間業務收入僅一季度就比去年末增加150%，其中最主要的原因，就是基金代理發售規模擴大直接帶動了中間業務收入的直線提高。

　　與此同時，今年繼續升溫的廣州購房熱也“搶”走了銀行不少的儲蓄存款。分析人士表示，售房金額大幅上升，樓價上揚是重要因素，同時受房價上漲的因素影響，許多人投資房產的欲望也開始增加。廣州市統計局近日的調查數據就顯示，在明年年底前有購房意向的居民家庭所占比例為13%，較上年上升了2個百分點。同時，未來三年對商鋪有投資意向的家庭將從目前的9%上升到15%。

　　各方看法

　　利息稅創新高暗示

　　儲蓄存款即將回流

　　然而，某主要商業銀行廣東省個人金融部負責人卻認為，利息稅止跌回升在最近創下新高傳遞著一個信號：經過連續多月的儲蓄存款增幅下滑后，很可能出現儲蓄存款回流現象。他表示，目前廣州儲蓄存款主要是分流到基金、國債等短期投資渠道。不少市民追捧基金，追求在一年之內獲得較高收益，賺了錢后又把錢存回銀行。而今年基金發行雖然創下新高，但下半年基金整體收益情況并不容樂觀，一定程度上會減弱人們購買基金的欲望。

　　在投資渠道并不多的情況下，加上人們對于加息的預期仍然較高，儲蓄存款“回流說”并非捕風捉影。廣東省經濟發展研究中心研究員蔣介業則預計，下半年廣州市的存款增幅將有可能進一步擴大。

　　明年利息稅可能再創新高

　　支持存款回流增幅擴大說法的部分銀行業人士還認為，受宏觀調控影響，銀行提高二手房貸門檻，限制公寓、商鋪、高檔住房房貸，將不可避免地削弱普通市民投資房地產的能力。此外，房地產商受收縮信貸影響，資金緊張的窘況也將持續。

　　一些銀行人士認為，廣州下半年樓價繼續維持高位幾成業內外共識，這種共識影響了部分中低檔住宅消費者的購買信心。按照銀行存款儲蓄的一般規律，每年10月到次年2月是個人收入增加的主要時段，儲蓄存款的增量也會達到高峰。如果人們購房欲望被減弱，更多的錢將留在銀行，到明年利息稅將有可能創下另一新高。

　　居民儲蓄過度增長

　　可能隱含金融風險

　　廣州今年利息稅收入在連續兩年的下滑后止跌回升并在8月創下新高，背后仍是強大的居民儲蓄存款增長作為支撐。分析人士認為，巨額的居民儲蓄并不利于擴大內需、實現即期消費。

　　廣東省統計局網站上一份省城調隊針對廣東省1990年到今年的居民儲蓄存款高速增長的公開研究報告指出，居民儲蓄過度增長不僅影響即期消費，還隱含著金融風險。

　　這份研究報告認為，居民資金過度集中在銀行隱含著金融風險。一些企業拿到銀行貸款后，如果貸款運用不當，銀行就可能因此承受壞賬風險。同時大量的居民儲蓄資金積壓，導致銀行利息負擔較重。由于國內商業銀行不良資產比重較大，一旦因為某種原因擠兌儲蓄，銀行將難以應對支付困境。

　　分流資金未進入實體經濟

　　不僅如此，廣州股份制商業銀行一位學者型的分行行長還一針見血地指出，居民儲蓄存款“分流”后，可以選擇進入的投資選擇實在太少。

　　該分行行長認為，現時儲蓄存款分流后過多地集中在基金和股票市場，并未能真正進入到實體經濟循環，而是在資本一級市場中打滾和沉淀，未能達到推動經濟增長的目的。他指出，越來越多的資金游離于實體經濟之外，從而降低了經濟體系的金融效率。

　　有基于此，他建議，應該盡快推行存款利率市場化，讓商業銀行可以根據自身的存貸需要來調整存款利率，以更大的存款利率浮動空間吸引存款，以便讓居民儲蓄存款變成更多的企業信貸資金，推動企業擴大再生產。