近日佳士得拍賣行發布的2007年成交年報，他們上一財政年度在全球共成交63億美元(約合456億元人民幣)，不僅比上一年度大幅增長，還再次超過老對手蘇富比拍賣行53.3億美元的總成交額。不過，兩大拍賣行今年能否交出更好的成績單恐怕將成為大大的問號：去年年底以來美國金融市場出現次貸危機，引起人們對美國和全球經濟衰退的巨大擔憂，這個信號也引起藝術市場的騷動，讓許多收藏家、拍賣行專家和市場觀察家對今年的藝術品市場態度謹慎，許多人認為藝術品市場可能無法延續過去幾年的大幅度增長。

　　3年來全球藝術市場不斷走高，當代藝術品的漲幅更是整個藝術市場中最高的。蘇富比和佳士得的“二戰”以后當代藝術拍賣收益正逐漸超越印象派及現代藝術拍賣，說明很多資金都在進入這一部分收藏。之前，從紐約、倫敦一直到北京，藝術市場的從業者紛紛議論市場是否存在泡沫，如當代藝術收藏家邁克爾·霍特認為當前藝術市場的爭奪近乎“病態”，每個人都指望買到的藝術品會像當年的網絡經濟那樣一漲再漲。而樂觀者則堅持，隨著歐美新藏家的崛起和新興國家收藏家的進入，藝術市場仍然會持續增長。

　　但是樂觀派最近遭遇重創，因為目前美國次級抵押貸款危機引起的金融動蕩已經成全球事件，經濟學家紛紛討論全球經濟衰退的可能，如索羅斯就判斷“當前正處于‘二戰’之后最嚴重的金融危機”，而這必然會傳導到藝術市場，產生實際購買力和信心兩方面的影響。

　　所謂次級按揭貸款，是銀行給信用狀況較差，沒有收入證明或還款能力證明，其他負債較重的個人的住房按揭貸款。相比于給信用好的人放出的最優利率按揭貸款，次級按揭貸款的利率更高，因此如果最終貸款人能按約定還款銀行可以得到更多的收入。放出這些貸款的銀行等金融機構，為了資金盡早回籠，于是就把這些貸款打包發行債券，類似地，次貸的債券利率也比優質貸款的債券利率要高，于是這些債券就得到很多投資機構，如世界各主要投資銀行、對沖基金等的青睞和購買。即使這些貸款人還貸的違約率比較高，但只要整體經濟形勢向好，房價不斷上漲，樓市大熱，這樣即使放貸的機構收不回貸款，它也可以把抵押的房子收回來，再賣出去仍然可以保持贏利。

　　可是，到2006年美國樓市開始掉頭，房價下跌，購房者難以將房屋出售或通過抵押獲得融資。同樣，很多人也無法及時還貸，而放貸的機構即使把抵押的房子收回也無法以高價賣出，于是由此發行的債券也面臨虧損，購買這些債券的大投資銀行、對沖基金等紛紛爆出巨額虧損，如美國第二大次級抵押貸款公司——新世紀金融(New Century Financial Corp)在2007年4月宣布申請破產保護、裁減54%的員工，8月德國工業銀行也宣布估計有82億歐元的虧損，而瑞銀、美林、花旗分別有近140億美元、98億美元和98億美元的巨虧。

　　受到次貸風暴引起的危機的沖擊，世界各地的股票市場普遍出現下跌，并引起消費、信貸和信心喪失的深層次隱形危機。雖然對藝術品市場來說，和整體經濟運行并不是直接同步的關系，但是在可以預測的范圍內，至少那些在藝術贊助方面向來花錢大方的銀行可能會大大縮減他們的支出，而股票市場的動蕩也會影響到依靠金融業致富的新貴們進行藝術收藏的信心。比如搜集研究藝術品市場數據的藝術資本集團首席執行官伊恩·派克就認為藝術收藏家需要更加謹慎地關注整個經濟的走勢，“我認為未來12個月內就可以知道勢態是否在惡化，判斷美國市場是否出現了衰退”。人們也在觀望美國總統布什提出的加息和1500億美元的拯救方案能否重振市場。