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□葛頤
投資基金已經(jīng)成為投資者日益青睞的投資方式，而近來(lái)藝術(shù)品投資基金已經(jīng)悄悄走近中國(guó)的投資市場(chǎng)，帶給人們種種猜測(cè)。由于現(xiàn)今藝術(shù)品市場(chǎng)中的散戶較多，由專門人士操作的藝術(shù)投資基金自然被投資者看好，藝術(shù)基金即將成為投資基金品類中的新寵。
什么是藝術(shù)基金
與其他投資基金一樣，藝術(shù)投資基金也是一種投資工具，它把眾多投資人的資金匯聚起來(lái)，由專門的管理人員進(jìn)行運(yùn)作，通過(guò)多種藝術(shù)品類組合的投資，最終實(shí)現(xiàn)收益的目的。對(duì)于個(gè)人投資者而言，如果手頭的資金不夠投資某個(gè)序列的藝術(shù)品類，或者對(duì)于藝術(shù)品還沒(méi)有足夠的投資經(jīng)驗(yàn)，那么買入藝術(shù)品投資基金是不錯(cuò)的選擇。管理藝術(shù)投資基金的專家們，一般都具有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和深厚的投資分析能力，專門為基金研究藝術(shù)品的投資組合，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，獲得最佳收益。
任何投資基金都是風(fēng)險(xiǎn)與收益的最佳組合，而衡量組合的性能則主要從安全性、流動(dòng)性和收益性三個(gè)角度來(lái)考量。對(duì)于藝術(shù)投資而言，安全性主要體現(xiàn)在贗品劣作風(fēng)險(xiǎn)、保存運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)和潮流轉(zhuǎn)變等風(fēng)險(xiǎn)上；在流動(dòng)性方面，藝術(shù)品投資的一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)都有自身的限制，不如證券的流動(dòng)性強(qiáng)。雖然有種種限制，不少成功的案例告訴人們，只要合理地進(jìn)行投資組合，藝術(shù)投資基金在收益性方面往往高于其他投資門類。
藝術(shù)基金的演變歷程
雖然真正意義上的投資基金是上世紀(jì)的產(chǎn)物，但是藝術(shù)品投資的淵源卻可以推算到文藝復(fù)興時(shí)期。在文藝復(fù)興的起源地意大利，貴族或者教皇供養(yǎng)著的畫師并購(gòu)入他們的作品。以美第奇家族為例，這個(gè)家族先后資助過(guò)達(dá)芬奇、拉斐爾等大師。這個(gè)傳統(tǒng)延續(xù)下來(lái)，影響著歐洲的其他國(guó)家。
在16世紀(jì)的荷蘭，沒(méi)有封建的貴族和世俗的君主，資本主義的發(fā)展產(chǎn)生了大量商人，而他們則是畫家們最大的客戶來(lái)源。很多時(shí)候那些富商闊賈們會(huì)一起出錢購(gòu)買或者定制藝術(shù)家的作品，可謂藝術(shù)基金的雛形。
隨著20世紀(jì)投資基金的出現(xiàn)與發(fā)展，以專門操作藝術(shù)品買賣為收益機(jī)制的投資方式也成為各種基金類型中的一種，藝術(shù)品投資基金的觀念也日益被接受。
藝術(shù)基金的現(xiàn)狀
由于具有良好的市場(chǎng)環(huán)境，美國(guó)、荷蘭、瑞士等國(guó)家有著較多的藝術(shù)基金。在藝術(shù)市場(chǎng)全球化的影響之下，加之越來(lái)越多的人把藝術(shù)投資作為財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分散的策略，更多的國(guó)家和地區(qū)出現(xiàn)了藝術(shù)基金。種類繁多的藝術(shù)基金，在獲利區(qū)間、預(yù)期收益率、利益分配方式，以及投資組合對(duì)象等方面都各不相同。從藝術(shù)基金性質(zhì)上可分為一般合伙基金和平分股權(quán)基金等；而從投資的重點(diǎn)來(lái)區(qū)分，大致有以下兩種：
以藝術(shù)品為投資重點(diǎn)：此類基金一般擁有大量的藝術(shù)品收藏，同時(shí)也擇機(jī)將部分收藏品重新投放市場(chǎng)，以取得利潤(rùn)。例如英國(guó)的美術(shù)基金(Fine Art Fund)、鐵路養(yǎng)老基金會(huì)(BritishRailPen-sionFund)、美國(guó)的菲門烏德藝術(shù)投資基金(Fernwood Art Invest-ments)、美國(guó)藝術(shù)基金（American Art Fund）等都屬此類。
以藝術(shù)家為投資重點(diǎn)：此類基金將投資重點(diǎn)放在新興藝術(shù)家身上，運(yùn)作方式為通過(guò)提供畫廊資金而直接從藝術(shù)家那里采購(gòu)藝術(shù)品。美國(guó)的藝術(shù)經(jīng)紀(jì)人基金（Art Dealers Fund）、美國(guó)畫廊從業(yè)者M(jìn)artin Irvine主持的基金均屬此列。
可望帶動(dòng)新一輪增長(zhǎng)
不管專家們對(duì)今后的藝術(shù)市場(chǎng)的預(yù)估是怎樣的，藝術(shù)基金無(wú)疑將成為今后市場(chǎng)發(fā)展的助推器。它一方面有利于盤整現(xiàn)有的散資、帶入新的資金，另一方面其專業(yè)化的運(yùn)作也有利于規(guī)范市場(chǎng)行為，因此也有利于催生新的藝術(shù)資源。
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