理財周報記者 盧山林/文

　　風口浪尖上行走“打得過就打，打不過就跑”

　　他們是一群勇敢的投資者。他們在玩以小博大的承受著最大心理測試的游戲。他們向第一創業月壇南街為中心靠攏。

　　11月的北京，寒氣逼人。然而，11月10日的下午，位于北京市西城區金融大街月壇南街甲1號的4樓會議廳，一股關于財富的熱潮陣陣襲來。

　　X女士像回到了大學生活，靜靜地聽著課。她在隨身攜帶的手提電腦上寫下老師的話：“雖然認購權證和認沽權證已經基本沒有投資價值，但不排除大量的盤中交易機會，我們就是要找到這樣的機會�！�

　　權證窩

　　這是一堂小規模的免費權證培訓課，每周六都會舉行一次，只不過聽眾可能會不一樣。除了X女士，其他還有大概20位前來聽講的學生，一半男性一半女性，中年以上居多。

　　他們大多是從當時正在舉行的北京金融博覽會上看到主辦方第一創業證券北京月壇南街營業部的廣告，知道這場權證講座的。不過，他們不知道，這家營業部是北京專職權證交易者的天堂——這里有3000位左右只做權證的投資者，這個數字是其不到15000名總投資者人數的20%，權證交易額超過營業部總成交額的1/3。

　　

理財周報記者獲悉該營業部專職權證交易者人均資產20萬元左右，也就是說營業部共計有6億元左右的資金專門守候在權證市場——這還不包括那些既作股票又作權證的資金。

　　“這可能不是北京權證交易量最大的營業部，但一定是服務最好權證投資者人數最多的營業部�！币晃粚Ρ本�營業部市場相當熟悉的營業部人士告訴理財周報記者。

　　而接受理財周報記者采訪的營業部總經理徐向華的描述更加形象：“我們這是個權證‘窩’�！�

　　瘋狂

　　和上海、浙江和廣東相比，北京的權證交易并沒有受到那么多關注�！吧钲诘臋嘧C交易高手很多，我們的很多客戶一年都翻了上百倍，最多的直接從6位數做到9位數，這要是在北京絕對算是爆炸性新聞了吧�！鄙钲谝患胰�商人士對記者說。

　　和南方很多高手日成交量動輒超過億元相比，北京的權證高手似乎相形見絀。不過，北京權證幫也大有高人。　　

　　2005年新疆證券北京營業部出現過一位權證豪客，該人士當年8月份1個月的交易量達到9100萬元，從而成為當時北京的權證大佬；去年五糧液認購權證(030002)上市以后，北京有私募看中其價值低估投入超過5000萬元炒作，最終獲得20倍收益。

　　而隱匿在興業證券北京馬甸南路營業部的高手似乎對認沽充滿興趣，從今年年初到現在該營業部進入不同認沽權證品種龍虎榜的次數不下15次，不過奇怪的是5月11日之后該營業部未再上榜，而認沽權證的爆發機遇發生在在此之后的18天之后。

　　“從已有的交易量來看，興業證券北京馬甸南路營業部可能是北京地區權證最大的；而如果從客戶數衡量，第一創業證券北京月壇南街營業部可能更占先機，而且其增長持續性更加可期。”前述營業部人士說。

　　3000位專職權證客，這個數字讓前述深圳券商人士驚嘆不已，即使在民間權證交易最為發達的深圳，這個數字也算是破紀錄了。“我們這邊真正作交易量都是靠大戶�！彼�說。

　　然而，第一創業證券北京月壇南街的大戶似乎并不多，這從其在龍虎榜的表現即可窺見一斑。

　　第一創業證券北京月壇南街有史以來也就是在2只權證上有過表現。一支是鋼釩認沽(038001)，營業部在2006年7月31日和8月1日分別上榜，總成交額1400多萬元；另外一支是中集認沽(038006)，營業部在去年11月至今年2月間曾經上榜數十次，據悉營業部前三大“戰士”之一的某大戶積極參與了該品種，不過損失慘重，此后一直沒有能東山再起。

　　不過，權證客真正開始集聚第一創業證券北京月壇南街，應該是在“5.30”之后。成交數據顯示，5月29日，營業部權證交易量只有3000多萬，而“5.30”當天權證交易量達到1個多億，從此，營業部權證的日均交易量基本都維持2個多億。

　　數字游戲

　　盡管最近的一波認沽和認購雙雙下跌的行情讓很多權證交易者異常郁悶，但理財周報記者采訪獲得的信息顯示，權證交易者并非想象中那么狂熱，他們大部分人都有足夠的風險意識。

　　“我大概有不到40位專職權證客戶，他們收益基本都不錯。但最近認沽走壞、認購溢價，我們并不建議你過多關注，除非是盤中交易機會�！崩碡斨軋笥浾咭宰稍儥嘧C交易為名采訪了第一創業證券北京月壇南街的多位證券經紀人，獲得了類似的答復。

　　一位來自河北唐山的營業部客戶在QQ上告訴記者，“最近是虧了點，不過總體來說今年的收益在2倍以上。”他的初始資金是4萬，剛開始做權證賠錢只剩下9000元，經過“5.30”又變成9萬，如今他的總市值是13萬。

　　“我不建議你買認沽，那個風險太大了�！痹摽蛻糸_始變得謹慎。

　　每個權證交易者都有自己的故事。一位清華在讀博士精研權證，在半年時間里從2萬元做起，最高做到100萬，現在的資產超過80萬，不過，頗具意味的是，該博士未能如期畢業現在還在續讀，營業部甚至曾經希望聘請該博士作客戶指導。而另一個客戶，堅持獲利1%就跑，硬是在不到1年的時間里實現了十多倍的收益。

　　類似的財富故事比比皆是，但不幸的是也有傾家蕩產的案例。有個客戶操作自己和親朋好友的賬戶，總資金量不大，但是有段時間滿倉頻繁操作認沽，每天的成交量在四五千萬左右，最終基本賠光。“實際上我們當時一直在提醒他，希望他不要太投機，但是他不聽。現在，盡管他已經沒有什么交易量，我們還是專門給他配了一間有五六臺電腦的屋子，好吃好喝招待�！毙煜蛉A說，“這是營業部最失敗的案例，也是不專心服務的結果，現在我還要研發和服務人員反思�！毙煜蛉A如此扼腕的原因也很簡單,理財周報記者獲得交易數據顯示，交易量最大的投資者日均超過1300萬，每個月都有近4個億的成交，這意味著一大筆傭金。

　　可以佐證權證客比較謹慎的一個數據是，以營業部的日均權證交易量在2.6億左右，專職權證客們每2天交易1次不到。考慮到有的專職權證客可能一周都不交易一次，而最近權證交易又開始呈現萎縮態勢，11月9日營業部權證交易量1億元左右就是有力證據。

　　“投資者不是傻瓜，最近的一輪權證下跌行情，營業部日均成交量就明顯縮小，大概在1個億左右，他們不會放過交易的機會，但也不會無視風險。”徐向華說。

　　“最近市場不大對勁，我們在耐心等待機會。”多位加入營業部內部QQ群的營業部客戶11月12日在QQ上告訴記者。而在這之后的第2天也就是11月13日，由于市場的突然強勢，QQ群突然變得熱鬧，有的投資者早晨開始關注中集認沽和武鋼認購，下午又開始關注華菱認沽。

　　“打得過就打，打不過就跑，我們做權證的不會放過這種機會，但是收盤前一定要全部跑掉�！币晃粋�人投資者在QQ上告訴理財周報記者。

　　最終成就名牌權證窩

　　盡管從今年下半年以來，營業部的日均交易量達到2.7億元，但是其一直都沒有再進入龍虎榜，這頗為稀奇。

　　將2.7億元的成交平均到15個品種，每個品種的成交額達到1800萬元，買入額和賣出額的平均值在900萬。而以中集認沽和華菱認沽這2個交易品種計算，在11月份之前只要單個品種的單日買入或賣出額超過2000萬元，就有可能進入龍虎榜。“沒有進入龍虎榜的主要原因應該是營業部沒有‘帶頭大哥’.

　　不過，這并不代表北京的營業部不需要“帶頭大哥”，由于權證交易市場的競爭日益激烈，很多營業部都希望能夠有一、兩個頂尖高手駐鎮，這樣可以打響品牌，吸引更多的客戶。徐向華也不例外，“如果能找到深圳的那類高手，我可以付中介費�！彼�說。

　　由于權證交易的活躍，營業部已經從去年北京地區交易量的129名上升到今年6月份的30名，而現在這個排名又更加靠前，甚至將很多經營了10年以上的老牌營業部甩在身后。

　　“第一創業證券北京月壇南街較早認識到了權證交易的價值，推出了‘萬分之五’的非現場傭金費率，結果吸引了很多中小投資者�！鼻笆鰻I業部人士說。

　　而在這后，通過口口相傳，第一創業證券北京月壇南街的品牌逐漸樹立，最終成了北京赫赫有名的權證窩。

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