文/本刊記者 馮慶匯

適宜人群：懼怕風(fēng)險(xiǎn)，又不滿意銀行存款利息的投資者

預(yù)期受益：3％～8%

基本拳法：保本為最低要求

出拳方向：貨幣式基金、搖新股

風(fēng)格較為保守的投資人，希望以較低的風(fēng)險(xiǎn)獲取10%以下的年收益，仍然有不少可以選擇的投資產(chǎn)品。一部分資金可以投資于貨幣市場(chǎng)基金，不僅可以保持良好的流動(dòng)性，同時(shí)還能獲取超過(guò)活期存款的收益。同時(shí)可以適當(dāng)配置諸如保本基金，指數(shù)基金，或者用一部分資金打新股，獲取低風(fēng)險(xiǎn)、甚至無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。

推薦組合一：

上證50ETF完全復(fù)制50指數(shù)，由于50成分股均為大盤(pán)藍(lán)籌股，比起其他股票來(lái)更為穩(wěn)定，保守型投資者可適當(dāng)比例投資該基金，以便于分享指數(shù)上漲所帶來(lái)的市場(chǎng)平均收益。過(guò)去1年來(lái)，上證50ETF的回報(bào)率達(dá)到139%，而風(fēng)險(xiǎn)則比一般的股票型基金低很多。在市場(chǎng)積極看好后市的情況下，配置30%指數(shù)型基金是不錯(cuò)的選擇。

推薦組合二：

如果投資者有一定的資金量，同時(shí)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)比較厭惡的話，打新股不失為一個(gè)很好的選擇。投資者或者也可以考慮購(gòu)買(mǎi)券商的打新股理財(cái)產(chǎn)品。

自去年6月5日中工國(guó)際發(fā)行以來(lái)，2006全年共有70只新股發(fā)行與資金申購(gòu)。從實(shí)際中簽率來(lái)看，中簽率最高的是中國(guó)航空，為5.3275%，中簽率最低的是德美化工，為0.048%。綜合來(lái)看，如果我們假設(shè)申購(gòu)新股第一天就把股票賣(mài)出，同時(shí)按照第一天的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，70只新股的申購(gòu)收益率平均為0.286%。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年全年，新股申購(gòu)資金至少可以周轉(zhuǎn)24次，累計(jì)的收益率可以達(dá)到6.87%。如果按照資金周轉(zhuǎn)40次計(jì)算，收益率約為11.44%。這個(gè)收益率幾乎是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的。

在市場(chǎng)整體氣氛向好的情況下，一些研究報(bào)告認(rèn)為2007年A股市場(chǎng)的新股發(fā)行仍然會(huì)保持較快的速度。在大盤(pán)藍(lán)籌類(lèi)公司方面，目前已有較明確上市計(jì)劃的公司主要有興業(yè)銀行，平安保險(xiǎn)，中信銀行，光大銀行等幾家。同時(shí)，寧波商業(yè)銀行、中國(guó)移<!>動(dòng)等公司也宣布爭(zhēng)取在今年上市。預(yù)計(jì)將有20多家大盤(pán)股發(fā)行。同時(shí)，深交所目前也表示將加大新股發(fā)行力度，打新股依然機(jī)會(huì)多多。

不過(guò)負(fù)面因素是，由于新股申購(gòu)的年化收益率超過(guò)10%，可能將吸引更多的資金參與，某種程度上將降低中簽率。受到資金量的限制，個(gè)人投資者往往在打新股方面較為弱勢(shì)。資金量較小的投資者，還可以考慮專(zhuān)門(mén)“打新股”的人民幣理財(cái)產(chǎn)品。最近工行推出的類(lèi)似產(chǎn)品，預(yù)期收益率大約是10%，但需要提醒投資者的是，這類(lèi)產(chǎn)品本身并不承諾保本。

推薦組合三：

較為保守的投資者，還可以選擇保本基金作為投資目標(biāo)。目前市場(chǎng)上可供選擇的保本基金有6個(gè)。嘉實(shí)浦安保本是其中的一個(gè)。

和國(guó)際上通行的保本基金一樣,嘉實(shí)浦安保本基金也采用國(guó)際成熟的投資組合保險(xiǎn)技術(shù)作為保本的基礎(chǔ)策略。簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是把保本資產(chǎn)的潛在收益與基金前期收益作為可以損失的風(fēng)險(xiǎn)資本，投資于股票市場(chǎng)獲取更高的收益。比如一個(gè)基金在保本周期初始資產(chǎn)為1000萬(wàn)，假設(shè)在保本周期期初用940萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)債券，可以在保本周期結(jié)束時(shí)獲得60萬(wàn)元的收益，那么就可以用60萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)股票，即使股票完全虧損，基金整體也不會(huì)虧損。實(shí)際投資中股票資產(chǎn)不可能虧損100%，因此可以對(duì)債券預(yù)期收益放大后，投資于股票市場(chǎng)。適當(dāng)選擇放大倍數(shù)后，可以以很高的概率保證本金不出現(xiàn)虧損。