新浪財(cái)經(jīng)訊 12月23日，由國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室聯(lián)合第一創(chuàng)業(yè)證券股份有限公司主辦，第一創(chuàng)業(yè)債券研究院承辦的“2017中國(guó)債券論壇”今日在中國(guó)北京大飯店舉行，新浪財(cái)經(jīng)全程直播本次活動(dòng)。

上交所債券業(yè)務(wù)中心副總監(jiān)佘力

　　下午開始首先是圓桌討論環(huán)節(jié)，討論的題目是：雙支柱調(diào)控，債券市場(chǎng)的變與不變。

　　根據(jù)主持人介紹，雙支柱是去年底和今年初在央行領(lǐng)導(dǎo)的一些講話和文章當(dāng)中開始出現(xiàn)。

　　第二位發(fā)言的是上交所債券業(yè)務(wù)中心副總監(jiān)佘力。

　　佘力表示，從交易所債券市場(chǎng)的角度，提升債券市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持能力，是永恒不變的主題。經(jīng)過近兩年快速發(fā)展，資產(chǎn)證券化對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度提升。

　　2017年，上交所把提升市場(chǎng)發(fā)展質(zhì)量放在首要位置，落實(shí)貫徹中國(guó)證監(jiān)會(huì)的工作部署，緊密圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控風(fēng)險(xiǎn)、助力金融改革開展各項(xiàng)工作，債券市場(chǎng)穩(wěn)中有進(jìn)。今年1至11月底，上交所債券市場(chǎng)公司債券的融資量達(dá)到1.4萬億，地方政府債券融資額達(dá)到8748億，資產(chǎn)支持證券發(fā)行量達(dá)到4984億，有效提高了直接融資在社會(huì)融資規(guī)模中的比重，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度顯著提升。具體可以分為三個(gè)方面：

　　第一、拓寬地方政府融資渠道，地方政府債規(guī)模快速增長(zhǎng)。在財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，今年地方政府債券在上交所發(fā)行也取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。今年已有河北、山東、內(nèi)蒙古、四川、湖北和天津等19家地方政府在上交所成功發(fā)行地方債，累計(jì)發(fā)行規(guī)模8748億元?？傮w來看，地方債在上交所市場(chǎng)發(fā)行較為成功，市場(chǎng)化程度進(jìn)一步提高，證券公司參與地方債的熱情持續(xù)走高，投資主體進(jìn)一步多元化。

　　第二、優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提升質(zhì)量，債券市場(chǎng)資源配置不斷優(yōu)化。

　　一是發(fā)行人整體資質(zhì)大幅提高。目前上市公司及其股權(quán)關(guān)聯(lián)企業(yè)發(fā)行占比超75%，主體評(píng)級(jí)AAA發(fā)行人規(guī)模占比近六成，中央國(guó)有企業(yè)占比約三成。

　　二是行業(yè)豐富度穩(wěn)步提高，制造業(yè)、電熱燃水、交運(yùn)倉儲(chǔ)、信息技術(shù)等國(guó)計(jì)民生行業(yè)發(fā)行量大幅增加，規(guī)模占比提高至30%，發(fā)揮了“穩(wěn)增長(zhǎng)”作用。

　　三是大力推動(dòng)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的發(fā)展。充分發(fā)揮資產(chǎn)證券化在盤活存量、降杠桿方面的作用，把資產(chǎn)證券化主動(dòng)跟國(guó)家政策導(dǎo)向結(jié)合起來。引導(dǎo)利用中央企業(yè)和地方大型國(guó)有企業(yè)優(yōu)質(zhì)應(yīng)收賬款、大型互聯(lián)網(wǎng)電商優(yōu)質(zhì)消費(fèi)金融資產(chǎn)、一線城市優(yōu)質(zhì)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)及人口凈流入城市租賃住房資產(chǎn)、金融機(jī)構(gòu)管理的優(yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)等，發(fā)行資產(chǎn)支持證券。

　　第三、落實(shí)國(guó)家戰(zhàn)略部署，穩(wěn)妥開展債券品種創(chuàng)新。

　　一是推動(dòng)優(yōu)質(zhì)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品和REITs品種創(chuàng)新。成功發(fā)行首批發(fā)改委和財(cái)政部PPP項(xiàng)目，合計(jì)43.8億元；累計(jì)已完成REITS發(fā)行266億元。

　　二是推動(dòng)綠色債券市場(chǎng)健康發(fā)展，試點(diǎn)以來共計(jì)29只綠色公司債、8只綠色ABS發(fā)行，發(fā)行規(guī)模482.09億元，全球首單可持續(xù)發(fā)展資產(chǎn)支持證券發(fā)行成功。

　　三是大力支持普惠金融體系，將“惠民生”落到實(shí)處。落實(shí)國(guó)家精準(zhǔn)扶貧戰(zhàn)略，累計(jì)支持貧困地區(qū)企業(yè)融資79.7億元，首單扶貧專項(xiàng)公司債及全國(guó)首批扶貧地區(qū)ABS已發(fā)行成功。同時(shí)落實(shí)國(guó)家“雙創(chuàng)”驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略，累計(jì)有14家雙創(chuàng)企業(yè)發(fā)行了公司債券，出臺(tái)了“雙創(chuàng)”可轉(zhuǎn)債，首批兩家新三板創(chuàng)新層企業(yè)雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債已成功發(fā)行。

　　四是進(jìn)一步推進(jìn)熊貓債、項(xiàng)目收益?zhèn)?、可續(xù)期債、可交換債等創(chuàng)新品種，首單項(xiàng)目收益專項(xiàng)公司債17延安01已成功發(fā)行。

　　佘力表示，上交所將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)之下，圍繞國(guó)家大政方針、戰(zhàn)略部署，明年在制度安排、品種創(chuàng)新方面會(huì)有以下一系列舉措：

　　1、深化公司債券發(fā)行制度改革，研究建立“知名成熟發(fā)行人”制度

　　上交所將加大對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資的政策支持力度，推進(jìn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)更快、更好地在交易所債券市場(chǎng)融資，讓優(yōu)質(zhì)發(fā)行人具有更多的自主性和靈活性，通過債券市場(chǎng)降低融資成本，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。

　　2、落實(shí)國(guó)家政策導(dǎo)向，加快債券創(chuàng)新品種發(fā)展

　　上交所將繼續(xù)引導(dǎo)資金流向綠色產(chǎn)業(yè)，進(jìn)一步提高綠色金融的國(guó)際影響力，結(jié)合國(guó)際綠色金融發(fā)展方向和我國(guó)國(guó)情，進(jìn)一步完善綠色債券相關(guān)制度安排，探索綠色金融的中國(guó)實(shí)踐。落實(shí)國(guó)家精準(zhǔn)扶貧戰(zhàn)略，發(fā)揮市場(chǎng)化機(jī)制作用，通過債券市場(chǎng)資金支持，引導(dǎo)扶貧項(xiàng)目建立“造血”機(jī)制，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

　　3、積極推動(dòng)住房租賃資產(chǎn)證券化，研究REITs公募發(fā)行方案

　　上交所大力推動(dòng)住房租賃企業(yè)通過資產(chǎn)證券化融資，形成一批典型示范項(xiàng)目，努力提升資產(chǎn)證券化對(duì)住房租賃市場(chǎng)的支持作用。配合證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門研究公募REITs發(fā)行方案，提高證券化市場(chǎng)的流動(dòng)性，積極推進(jìn)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備工作。

　　4、繼續(xù)優(yōu)化交易所產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

　　上交所在繼續(xù)推進(jìn)地方債市場(chǎng)化發(fā)行的同時(shí)，著力拓展投資者主體，加大產(chǎn)品創(chuàng)新，健全交易機(jī)制，提升國(guó)債、地方債等的二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性，形成一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展，提升交易所市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

　　5、穩(wěn)步推進(jìn)債券市場(chǎng)國(guó)際化

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要擴(kuò)大對(duì)外開放，大幅放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，加快形成全面開放新格局。交易所下一步將積極探索“一帶一路”的資金融通，推動(dòng)境外主權(quán)機(jī)構(gòu)發(fā)行熊貓債，支持國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)走出去，研究建立“一帶一路板塊”。推進(jìn)綠色金融的國(guó)際合作。研究債券市場(chǎng)境內(nèi)外聯(lián)通，引入境外機(jī)構(gòu)投資者，推進(jìn)交易所債券市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程。