本周影響市場走勢最重要的因素是資金面，短期受IPO密集發(fā)行和月末因素影響，流動性緊平衡， 跨月資金需求增多，資金面波動性顯著上升。從歷史數(shù)據(jù)來看，GC007在新股集中發(fā)行的兩周內(nèi)大幅上行近200bp至6%-6.5%的高位，當然考慮到打新沖擊對于銀行間資金面的波動遠小于交易所，一般銀行間利率上行40bp左右至4.3%-4.4%。中期來看，IPO常規(guī)化之后，打新盈利模式的重新出現(xiàn)，很可能在一定程度上推高資金成本的中樞，從而對債券市場有一定負面影響。疊加財政存款上繳、月末資金面偏緊等影響因素，將導致資金面臨較大壓力和沖擊，將對交易所資金和信用債造成一定調(diào)整風險。

　　張勤峰 整理