中誠信資訊  張虹

　　周二，銀行間債券市場成交金額共計11,672.93億元，較前一交易日增加1,598.17億元，上漲15.9%。其中，現券成交1,673.6億元，較前一交易日增加252.82億元。回購成交金額9,999.93億元，較前一交易日增加1,345.95億元。

　　當日，銀行間債券市場國債成交20只，市場表現為14只上漲，6只下跌，總成交量159.9億元。其中14附息國債04成交量最大，當日共計成交52.8億元，剩余期限2.77年，最新收益率為3.74%。國債收益率曲線繼續整體下行，其中3年期下行7.63BP至3.7859%；5年期下行7.11BP至3.8628%；7年期下行2.51BP至3.9821%；10年期下行5BP至4.0214%。

　　信用債市場方面， 企業債､短融､中票成交合計654.36億元，較前一交易日增加130.86億元。其中，企業債共成交199只，成交量合計248.56億元。成交量最大的為“14新城基業債”，AA評級，成交總額10億元，剩余期限6.9年，最新收益率7.2%；漲幅最大的為“12泉州路橋債02”，漲幅為3%，AA評級，剩余期限5.2年，最新收益率6.5515%。短融共成交146只，成交量合計207.76億元。成交量最大的為“14中石化[微博]SCP001”，成交總額為10億元，最新收益率為4.5718%。中票共成交135只，成交量合計198.04億元｡ 成交量最大的是“13中電投MTN2”，AAA評級，剩余期限3.75年，最新收益率5.1%， 成交總額為8.3億元。

　　貨幣市場方面，主要期限回購利率穩重有降，其中銀行間質押式回購隔夜品種加權值較前一交易日下行4.26BP至2.5368%；7天回購利率加權值下行4.9BP至3.1927%；14天期回購利率加權值下行1.97BP至3.352%；1個月回購利率加權值下行17.46BP至3.7071%。公開市場方面，央行[微博]在周二進行300億元28天期正回購操作，規模較上期小幅加碼，中標利率與前期持平。由于本周有1430億元到期資金，央行會以小幅正回購進行對沖，但公開市場操作維持凈投放可能性仍很大。

　　周二是節前“定向降準加碼”消息公布后的首個交易日，受到資金面寬松預期帶動，債券市場交投活躍，收益率整體下行。利率債方面金融債下行幅度大于國債，目前10年國開債與10年期國債收益率分別在4.89%和4.02%的水平，較5月初已下行20-50BP。盡管日前公布的PMI略微回升，漸顯經濟企穩態勢，但市場多頭熱情已被激發，資金面短期內仍會較為寬松，貨幣政策進一步放松的預期也將促使債市牛市繼續，收益率還有一定下行空間。