今日央行逆回購預期落空，銀行間及交易所資金利率繼續(xù)飆升。12月19日，上交所國債一天逆回購利率暴漲，一度達17.2%，創(chuàng)下2個月來新高。不過在收盤前1個小時，市場掉頭向下，該品種快速回落，到收盤時已經(jīng)倒跌近40%，收盤報3.545%。

　　消息面上，中國央行公開市場今日不進行任何操作，至此過去的兩周央行公開市場逆回購均暫停。由于近期市場流動性驟然趨緊，市場普遍期望央行能夠通過逆回購操作向市場放水，但這一預期已經(jīng)落空。

　　此外，聯(lián)儲宣布從明年1月起將每月購買資產(chǎn)規(guī)模減少100億、縮減至750億美元。分析師稱本質(zhì)上聯(lián)儲做了一個交易：它以流動性每月減少100億美元的代價換來了信心的提升。聯(lián)儲承諾將長期維持低利率政策。聯(lián)儲政策清晰化得到了市場鼓勵。

　　瑞銀證券表示，A股市場面臨的資金環(huán)境不容樂觀，壓制估值水平的擴張。從企業(yè)盈利角度來看，非金融企業(yè)財務費用率滯后于利率變化一年的時間。2013年整體資金成本已經(jīng)上升1個百分點，可能使得上市公司財務費用率至少提高0.3%個百分點，對凈利潤增速的影響大約為5+個百分點。分析師建議投資者規(guī)避資金敏感型行業(yè)，以及負債率居高的傳統(tǒng)周期性行業(yè)。

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