⊙記者 朱方舟 ○編輯 阮奇

　　在看慣了上市公司的“光鮮亮麗”后，上海同捷科技股份有限公司(下稱“同捷科技”)正展現(xiàn)出IPO折戟企業(yè)的另一番景象：種種“挫折”，已將昔日“明星”的光環(huán)漸漸抹去。

　　作為國內(nèi)最大汽車獨立設(shè)計公司，同捷科技在遭遇IPO未果、成飛集成并購夭折、業(yè)績嚴(yán)重下滑后，目前正面臨集合票據(jù)的兌付危機(jī)。作為IPO折戟企業(yè)中的一個案例，公司的境遇些許折射出部分IPO退場企業(yè)的樣本。

　　遭遇兌付危機(jī)

　　中國貨幣網(wǎng)昨日公布了一則重大事項公告，故事的“主角”正是同捷科技。公告稱，同捷科技與其他合作方聯(lián)合發(fā)行了上海楊浦中小企業(yè)2011年第一期集合票據(jù)，發(fā)行金額為3.35億元，期限3年，到期兌付日為2014年1月21日，每年付息一次，到期還本付息，其中公司發(fā)行金額為1億元。按照本期集合票據(jù)募集說明書所屬的償債保障措施及資金償付安排，公司應(yīng)于本期集合票據(jù)到期兌付日期前3個月(2013年10月21日)，向償債專戶存入本期集合票據(jù)發(fā)行人應(yīng)兌付本金的10%(本金1000萬元)。

　　截至公告日，同捷科技由于現(xiàn)金流較為緊張，短期償債壓力較大，無法按期將當(dāng)期應(yīng)付本金款項存入償債專戶。

　　同捷科技表示，目前公司正在積極籌集兌付資金，以確保本期集合票據(jù)到期足額兌付本息；如果公司無法按時足額向投資人償付債券本息，則由本期集合票據(jù)擔(dān)保人中國投資擔(dān)保公司履行代償責(zé)任。

　　從上述情況中不難看出，同捷科技目前資金鏈緊張，1000萬元也需籌措獲得，公司的財務(wù)狀況岌岌可危。

　　上市未果、并購無門

　　談及同捷科技，市場并不陌生。早在2005年，該公司曾一度計劃在海外以紅籌模式上市，后因政策變化，公司于2006年主動放棄了境外上市計劃，后于2009年啟動改制引入創(chuàng)投并開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股市場。

　　當(dāng)年，創(chuàng)業(yè)板大閘初開，同捷科技憑借達(dá)晨等多家知名PE入股為“賣點”以及較高的市場關(guān)注度，成為首批擬創(chuàng)業(yè)板上市公司中的“明星”。2009年9月22日，其與華誼嘉信、愛爾眼科、網(wǎng)宿科技在創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委過堂受審，后三家公司均順利獲得發(fā)行資格，同捷科技則被否決。

　　盡管在創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委出具的IPO被否原因中并未詳細(xì)闡述同捷科技折戟的原因，但有市場人士認(rèn)為，股權(quán)過于分散和盈利持續(xù)性是導(dǎo)致被否的主要因素。

　　屢屢上市遇挫的同捷科技并未就此放棄上市計劃，但由于2012年業(yè)績下滑，公司無奈“自降身價”，走向“曲線”上市之路。今年1月，成飛集成擬以“現(xiàn)金+股權(quán)”的方式向中科遠(yuǎn)東等21家企業(yè)及雷雨成等36名自然人購買其持有的同捷科技87.86%股權(quán)，作價不高于5.45億元。而該筆意在整合同捷科技汽車設(shè)計業(yè)務(wù)的收購方案卻在公布6個月后流產(chǎn)，同捷科技上市夢再次破碎。

　　對于重組終止原因，成飛集成在公告中表示，雖然同捷科技已完成了內(nèi)部資產(chǎn)重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)程序，但尚未完成相應(yīng)股權(quán)的有關(guān)對價支付、內(nèi)部資產(chǎn)重組中相關(guān)資金往來清理等先決條件。同時，公司及同捷科技股東間就關(guān)聯(lián)企業(yè)的整合方式尚未形成一致意見，短期內(nèi)亦無法就該事項形成具體方案并完成整合工作。

　　淪為退場企業(yè)樣本

　　事實上，作為本土第一家汽車設(shè)計公司，同捷科技在經(jīng)歷數(shù)度與資本市場失之交臂后，這家立志成為“中國保時捷”的設(shè)計公司，正在不斷走下坡路。

　　從公司的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，2010年、2011年同捷科技分別實現(xiàn)營收分別為3.06億元和4.04億元，對應(yīng)實現(xiàn)凈利潤5125.81萬元和5261.04萬元。然而，2012年1至9月同捷科技業(yè)績下滑嚴(yán)重，實現(xiàn)營收2.11億元，凈利潤僅570.8萬元。

　　如此不盡如人意的業(yè)績或是由于公司自身經(jīng)營不善，或是因為行業(yè)的整體衰退，總而言之，一再被資本市場“拋棄”后，如今的同捷科技已不復(fù)當(dāng)年。分析人士表示，同捷科技僅是資本市場中的一個縮影，只是在茫茫IPO折戟企業(yè)中的一個典型案例，其拉響的是部分IPO退場企業(yè)走向末路的“紅色警報”。