程序簡化門檻降低

　　北京商報訊(記者 況玉清)券商界企盼已久的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)終于進入了出爐倒計時。證監(jiān)會昨日晚間發(fā)布了《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定(征求意見稿)》，這也意味著券商在業(yè)務(wù)創(chuàng)新上又取得了新的進展，不出意外的話，該項業(yè)務(wù)將很快正式推出。

　　券商資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，是指券商作為管理人，以融資方提供的基礎(chǔ)資產(chǎn)為依托，向社會發(fā)行證券替融資方募集項目發(fā)展所需資金，并以基礎(chǔ)資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流向投資人支付本息的一種創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

　　根據(jù)意見稿的規(guī)定，券商資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中的資產(chǎn)支持證券發(fā)行募集規(guī)模不低于5000萬元，且需要有2家資信評級機構(gòu)評級，且評級均達到AA級及以上。流通性方面，意見稿規(guī)定，公開發(fā)行的資產(chǎn)支持證券可以在交易所上市進行流通轉(zhuǎn)讓，也可以通過柜臺交易轉(zhuǎn)讓；而非公開發(fā)行資產(chǎn)支持證券則只能通過柜臺轉(zhuǎn)讓，且投資者合計不得超過200人，同時投資者只能是機構(gòu)或符合條件的個人投資者。

　　信息披露方面，意見稿中最大的亮點在于：當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)生超過資產(chǎn)支持證券未償本金余額10%以上的損失、或預(yù)計基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流相比預(yù)期減少20%以上時，管理人(券商)需披露相關(guān)信息并向監(jiān)管機構(gòu)報告。

　　根據(jù)證監(jiān)會的通知，各機構(gòu)和個人應(yīng)于3月13日之前反饋至證監(jiān)會機構(gòu)監(jiān)管部。

　　據(jù)悉，證監(jiān)會早在2004年就進行了資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的研究論證工作，并于2009年5月開始了試點工作，本次意見稿與試點時期的規(guī)則相比，強化了資產(chǎn)支持證券的流通性并降低了券商開辦該項業(yè)務(wù)的門檻，試點規(guī)則中對券商的凈資本規(guī)模和分類結(jié)果的相關(guān)要求被一并取消，只要具備證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格、近一年無重大違法違規(guī)行為等基本條件的券商均可申請設(shè)立專項資產(chǎn)計劃開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

　　此外，與試點規(guī)模相比，意見稿還取消了管理人自有資金及關(guān)聯(lián)資金投資專項計劃規(guī)模上限等限制性要求。

　　券商資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)到底給券商的業(yè)績帶來怎樣的變化？大同證券首席分析師胡曉輝對北京商報記者表示，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)是豐富了券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)，但由于新業(yè)務(wù)需要較長時間的籌備，市場推廣等都需要時間，因此該項業(yè)務(wù)對于券商短期內(nèi)業(yè)績難以產(chǎn)生明顯的支撐，但長期來看有助于券商盈利能力的提高。