東方證券股份有限公司 胡卓文,樓華鋒


　　截止到2013年1月4日,產業資本行為指數-全A市場取值為-27億,本周該指數變化不大,僅略微下降4億,30日累計增持為78億,30日累計增持公司數保持在190家,變化不大。減持本周有所擴大,30日累計減持取值為106億,30日累計減持公司數為253家。歷史研究表明產業資本行為指數的高點預示著市場底部的確立,此指數在11月底出現凈增持,產業資本密集增持,預示市場反彈的開始,而產業資本的密集減持預示市場頂部的形成。目前該指數由高點回落,但回落速度緩慢而且取值在安全范圍內,不過創業板的減持大幅擴大,還是需要警惕創業板的解禁風險。

　　從近期增減持的行業結構來看,商務貿易、信息服務、交通運輸增持金額仍然高居榜首,商務貿易凈增持有所減少;機械設備減持擴大、家用電器不受產業資本看好,金融服務行業隨著行業股價大幅反彈,產業資本減持還在增加。

　　我們編制的反應市場分化程度的趨同度指數本周也變化不大,僅略微下降,截止1月4日指標取值回落為0.46而上周五的取值為0.47.從指標歷史經驗來看,一般指標快速上升到高位,市場底部確立,而快速下滑,則市場頂部確立,該指數在12月中旬快速攀升,突破0.5的歷史經驗高位值,確認市場的反彈趨勢。目前趨同指標回落速度緩慢,取值還在安全范圍內。

　　東方證券絕對收益趨勢力度指數代表趨勢的強弱或者延續性,衡量市場多空力量的相對強弱和轉換。當前趨勢力度指標繼續上升,截止1月4日取值0.55,表明市場上升趨勢進一步加強。

　　我們編制的衡量市場風險偏好程度的市場風險偏好指數本周繼續表明A股市場風險偏好還在上升!綜上所述,產業資本行為指數以及市場趨同指標本周繼續回落,但回落速度緩慢,而且取值都在安全范圍內,預計市場仍有上漲空間!風險提示:政策導向及外圍風險