⊙記者 浦泓毅

　　世紀證券旗下資管產品世紀金彩1號近日向投資者發布合同變更征詢函，擬將中小企業私募債納入投資范圍，成為首只為投資中小企業私募債而修改合同的券商集合理財產品。同時，一批新近獲批，可投資中小企業私募債的集合理財產品也在近期集中發行。券商集合理財產品正在加速擁抱中小企業私募債。

　　世紀金彩本月初發布合同變更征詢函，稱基于對現行宏觀經濟運行周期及資產輪動周期的分析和判斷，擬將中小企業私募債納入投資范圍，投資比例為0-50%。征詢函中同時表示，將在9月7日之后向證監會申請合同變更，不同意變更合同的投資者可在9月7日前的開放日辦理退出。

　　與此同時，包括浙商匯金增強聚利、民族金港灣1號在內，多只將中小企業私募債納入投資范圍的券商集合理財產品正在發行中。首只可投資中小企業私募債的券商集合理財產品，廣發弘利債券則已在8月9日結束推廣期正式成立，發行規模達34億元，其中主動投資于中小企業私募債券的投資比例不高于集合資產的30%。

　　上述產品大多在6月上報材料，在獲得批文前就將中小企業私募債納入其中，因此也免去了修改合同的流程。一位券商資管工作人員告訴，在集合理財產品在正式獲批前對相關材料進行修改，流程相對方便，也不會耽誤獲批進度，但如果在獲批后再改變投資范圍，就要修改合同，相對較為麻煩。

　　從集合理財產品半年報來看，截至6月底尚沒有產品持有中小企業私募債。華東某券商固定收益部負責人告訴記者，此前受限于合約條款限制，存量券商資管產品購買中小企業私募債的潛力遠遠沒有釋放，目前持有私募債的大多是限額特定理財項目，同時也有一些券商的資管部門請券商自營代持私募債，待旗下產品籌備到位后在進行過戶。

　　“現在看來，券商集合理財產品投資私募債，必須有自營的配合。因為長期來看私募債流動性較差，不能滿足集合理財產品定期開放的流動性需求。這就需要自營出面做市，為市場提供流動性。也正因為如此，券商資管和自營之間溝通更加順暢，成本更低，投資私募債比其他財富管理產品更有優勢。相信未來券商資管將成為中小企業私募債的主要投資者。”該負責人表示。

　　一位券商債券承銷經理則告訴記者，中小企業私募債啟動發行以來，券商資管投資意愿強烈：“股市低迷不振在其中起了很大作用，集合理財追求絕對收益，可能很多資管管理者都認為現在這個行情投資股市很難賺錢。”這位經理同時表示，券商資管在選擇私募債標的的過程中風險偏好更高，對擔保等硬件的要求與基金相比更為寬松。