周芳

　　昨日下午，《第一財經(jīng)日報(微博)》記者從承銷商長江證券處獲悉，湖北省首只中小企業(yè)私募債武漢四方物流完成發(fā)行，該債券期限3年，發(fā)行規(guī)模2億元人民幣，票面利率8.5%。

　　武漢四方物流主營業(yè)務為場地租賃、物業(yè)管理、倉儲服務等。本次私募債募集資金中的1億元將用于郭徐嶺物流中心2期建設項目，另外1億元募集資金用于補充營運資金。該債券已被多家證券公司自管專戶、基金公司理財專戶和年金賬戶購買，2億元資金將在今明兩天內(nèi)打入四方物流賬戶。

　　目前湖北省已有4只中小企業(yè)私募債通過備案申請，發(fā)行總規(guī)模為4.5億元人民幣，募集資金主要用于固定資產(chǎn)投資和補充營運資金。

　　其中，由長江證券承銷且已通過備案申請的中小企業(yè)私募債還有武漢南華黃岡江北造船有限公司3年期、不超過1億元、票面利率為9.2%的2012年中小企業(yè)私募債券和孝昌杰行體育用品有限公司2年期、不超過5000萬元固定利率的2012年中小企業(yè)私募債券。

　　而湖北另一家全牌照券商天風證券目前亦有一只中小企業(yè)私募債——中科恒達石墨2012年中小企業(yè)私募債券已通過備案申請。

　　由于發(fā)行中小企業(yè)私募債的企業(yè)企業(yè)規(guī)模不大，為降低發(fā)行成本，發(fā)債均未進行信用評級，擔保人亦未進行信用評級。

　　對此，天風證券投資銀行總部董事總經(jīng)理李前倫坦言，私募債券的信用難題確是不爭的事實，承銷商主要通過內(nèi)部增信、外部增信、強化擔保和購買商業(yè)保險等措施予以改善。

　　長江證券固定收益總部主管柳楊亦對本報表示，作為債權受托管理人，各券商在甄選中小企業(yè)私募債發(fā)行對象時，一般都會設置多個門檻以規(guī)避風險。比如長江證券就要求發(fā)債企業(yè)的凈資產(chǎn)必須在1億元以上，近兩年的盈利能力需超過發(fā)債規(guī)模的20%左右，發(fā)債后的企業(yè)負債率不得超過70%，不發(fā)信用債、需有抵押物、第三方擔保等征信措施，同時對公司治理結構和規(guī)范財務管理上亦有所要求。