華泰聯合證券有限責任公司 林朝暉


　　信用債券新發品種:在信用資質方面,12海藥債發行人民企背景,體量較小,AA主體資信級別明顯偏高,股權質押的增信效果較弱,AA級的債項級別仍明顯偏高。12嘉興經投債發行人所在的嘉興經濟技術開發區經濟與財政實力較弱,AA的主體資信級別有所偏高,嘉興城投擔保可以起到一定增信作用,但AA+的債項級別明顯偏高。12信陽債發行人所在的信陽市財政收入水平較低,人均GDP水平較低,發行人AA的主體和債項級別略有偏高。12儀征債發行人所處的儀征市經濟與財政實力一般,AA-的主體級別適中,三峽擔保集團擔保可以起到一定增信效果,但AA+的債項級別明顯偏高。