華泰聯合證券有限責任公司 林朝暉


　　信用債券新發品種:在信用資質方面,12貴航股份MTN1發行人為央企下屬企業,但考慮其體量較小,AA的主體級別略有偏高,中債信增擔保的增信效果良好,AAA的債項級別適中。12撫礦MTN1發行人煤炭資源儲備較少、未來仍有較大規模的投資支出安排,AA的主體和債項級別略有偏高。12圣農01發行人為民營企業且體量較小,再綜合考慮養殖類企業存在的疫病風險,AA的主體級別明顯偏高;擔保人與發行人風險相關度較高,其擔保增信效果較弱,AA的債項級別也明顯偏高。12太倉港債發行人所處的太倉港口開發區為省級開發區,目前財政收入規模較小,發行人自身也處于建設投入期,AA的主體和債項級別明顯偏高。12華新01和12華新02發行人為外資背景,所處行業周期性較強且未來投資壓力較大,AA的主體和債項級別有所偏高。