華泰聯合證券有限責任公司 林朝暉


　　信用債券新發品種:在信用資質方面,12瑞水泥MTN1發行人資產負債率較高,同時考慮其民企背景和行業較強的周期性,AA的主體和債項級別明顯偏高。12蘇法爾MTN1發行人為民企背景,資產負債率已處較高水平,AA-的主體和債項級別有所偏高。12龍煤MTN1發行人資產負債率較高,盈利能力偏弱,未來幾年仍有較大規模的資本支出,且所處地區地質條件較為復雜,AA+的主體和債項級別明顯偏高。12桂林債發行人所處的桂林市經濟與財政實力一般,發行人自身資產負債率不低,AA+的主體和債項級別明顯偏高。