證券時(shí)報(bào)記者 朱凱

　　央行決定今日重啟發(fā)行3年期央票，而3個(gè)月品種亦照常進(jìn)行，數(shù)量分別為400億和500億。申銀萬(wàn)國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李慧勇告訴證券時(shí)報(bào)記者，從央行姿態(tài)轉(zhuǎn)變所釋放的信號(hào)來(lái)看，未來(lái)央票與準(zhǔn)備金率兩者仍將互為補(bǔ)充。但在3年央票重啟初期，其他緊縮政策出臺(tái)的概率較低。

　　同樣作為數(shù)量型調(diào)控工具，3年央票重啟將減弱準(zhǔn)備金率上調(diào)的擔(dān)憂。目前，市場(chǎng)對(duì)3年央票關(guān)注的焦點(diǎn)開(kāi)始集中于今日的招標(biāo)利率，及其對(duì)未來(lái)貨幣政策走向的影響。

　　興業(yè)證券一分析師認(rèn)為，400億的數(shù)量比較中性，預(yù)計(jì)發(fā)行利率將在3.75%左右，本周即使不進(jìn)行正回購(gòu)操作，也將實(shí)現(xiàn)20億元的凈回籠。她表示，由于3年央票具有深度鎖定資金的功能，且準(zhǔn)備金率經(jīng)歷多次上調(diào)后，對(duì)銀行體系的影響已越來(lái)越大，預(yù)計(jì)本月再次提準(zhǔn)的概率不大。

　　某國(guó)有大行債券交易員表示，由于3年期品種同樣具有較強(qiáng)的凍結(jié)功效，市場(chǎng)對(duì)其收益率要求將高出1年期品種40至50個(gè)基點(diǎn)。今日招標(biāo)400億，表明商業(yè)銀行的投資需求尚可。央行未來(lái)可能會(huì)繼續(xù)增量，對(duì)市場(chǎng)整體流動(dòng)性會(huì)有一個(gè)漸漸“吞噬”的過(guò)程。

　　昨日的銀行間市場(chǎng)資金面狀況依舊寬裕，隔夜至14天期限回購(gòu)利率全數(shù)回落，但幅度較小。上海某貨幣經(jīng)紀(jì)公司人士分析稱，資金市場(chǎng)沒(méi)有大的異動(dòng)，對(duì)政策預(yù)期已較為充分。