隨著人民幣回流首個渠道的建立——境外人民幣獲準直接投資銀行間債券市場，備受市場關注的“小QFII”似乎已呼之欲出。記者了解到，關于“小QFII”具體管理辦法的征求意見稿即將出臺，而目前一批在港中資金融機構包括中金香港公司、中銀國際等都有望率先試點。

　　銀行間債市試點成前奏

　　日前，境外人民幣獲準直接投資銀行間債券市場。作為人民幣回流的首個渠道，這也為醞釀多時的“小QFII”的推出吹響了“前奏曲”。

　　央行本月16日對外發布《關于境外人民幣清算行等三類機構運用人民幣投資銀行間債券市場試點有關事宜的通知》，明確了三類合格境外機構可合法使用人民幣投資于銀行間債券市場。

　　對此，業內人士表示，此番舉措一方面助推了人民幣國際化，標志著人民幣回流境內的機制雛型漸成，是我國推進資本項目開放的又一舉措。同時也向市場傳遞出境外人民幣資金將逐步獲準進入內地資本市場的信號。

　　推出時間或在第四季度

　　所謂“小QFII”，主要是指境外人民幣通過在港中資券商及基金公司投資A股市場，即放寬境外人民幣或外匯經由此類機構來內地投資A股等市場。“小QFII”將給境外資金開辟另一條通道，它不分流現有QFII額度，將擁有單獨額度。

　　根據此前的市場預期，“小QFII”推出的時間可能在今年年底。然而，隨著銀行間債券市場的試點，不少業內人士表示，“小QFII”有望提前推出，今年第四季度試點的可能性較大。

　　在港中資金融機構“備戰”

　　目前，在港中資金融機構正在緊鑼密鼓備戰“小QFII”。除已獲批的海通證券香港子公司外，多家在港中資券商正準備發行人民幣基金產品。據相關媒體報道稱，已有超過10家在香港設有分支的中資金融機構積極申請部署，其中申銀萬國、國泰君安及華泰金融表示，已向證監會申請“小QFII”額度，并研究如何利用額度推出產品，搶占人民幣零售基金市場。

　　海通資產管理(香港)公司在8月初率先推出了首只人民幣基金。據悉，該基金投資組合的投向將由境內和境外兩個渠道組成，由于“小QFII”目前尚未開閘，該基金暫時只能投資于海外市場以人民幣計價的債券資產。記者了解到，目前中金香港證券公司、中銀國際、海通金融控股公司、國泰君安香港、招銀國際、建銀國際等大型中資機構都具備香港業務的全牌照。

　　對于“小QFII”推出的前景，相關專家指出，在人民幣升值預期下，目前中國內地仍然是全球最好的投資市場，香港地區有近千億元的人民幣資金，“小QFII”的開閘對于每家在港中資機構都是巨大機會。本報記者唐瑋婕