楊斯媛 蘇丁香

　　在央行日前允許符合標準的境外人民幣投資內(nèi)地銀行間債券市場后，香港的外資銀行對此表現(xiàn)出濃厚興趣，部分已經(jīng)開始準備工作。不過，專家表示，短期人民幣回流資金有限，對國內(nèi)債券市場影響不大，但長期來看將有助于香港人民幣離岸市場發(fā)展。

　　短期回流資金不超幾百億

　　據(jù)中金公司在報告中測算，由于央行對投資境內(nèi)債券市場的機構(gòu)類別和資金來源有所限制，短期來看投資額度有限，預(yù)計回流到境內(nèi)的資金規(guī)模不超過幾百億，相比于存量接近20萬億的銀行間債券市場，影響十分有限。

　　按照央行的“選拔”標準，央行、港澳人民幣清算行以及港澳參加人民幣跨境交易的銀行可以投資內(nèi)地債券市場，而投資資金來源包括來自央行互換協(xié)議的人民幣以及境外人民幣結(jié)算的貿(mào)易收入。

　　中金公司認為，通過人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算流到離岸市場的人民幣資金，是投資內(nèi)地債券市場較強持續(xù)增長性的資金，其他兩類資金規(guī)模潛力不大。

　　東亞銀行(中國)副行長孫敏杰昨日對《第一財經(jīng)日報》表示，由于前期投資規(guī)模比較小，對境內(nèi)債券市場的影響不會很大。未來，即使境外人民幣投資的金額不斷加大，央行也可以通過公開市場操作等工具進行平衡，所以對境內(nèi)貨幣市場供應(yīng)和流動性方面不會有太大沖擊。

　　然而，從中長期來看，這一舉措有利于活躍內(nèi)地銀行間債券市場，增加境內(nèi)銀行間債券市場的需求。

　　香港人民幣存款利率有望提高

　　雖然關(guān)于境外機構(gòu)投資內(nèi)地銀行間債券市場的相關(guān)細節(jié)尚未出臺，恒生、東亞和渣打銀行等外資銀行都對此表現(xiàn)出濃厚興趣。

　　恒生銀行香港總部相關(guān)人士對《第一財經(jīng)日報》表示，該行將會申請并積極參與該項試點計劃。東亞銀行也表示，將考慮聯(lián)合香港和內(nèi)地法人銀行開發(fā)相關(guān)人民幣產(chǎn)品，以促進人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)。

　　恒生銀行表示，該舉措可為香港銀行增加一項投資渠道，由此估計可以提高香港的人民幣存款利率，進一步令香港人民幣存款量上升。 孫敏杰對記者表示，過去，銀行通過跨境貿(mào)易結(jié)算所得的人民幣只能通過中國銀行(香港)存入央行，收益率只有1.2%~1.3%，加上銀行自身成本，給到客戶的存款利息只有0.8%~0.9%，導(dǎo)致其持有人民幣的積極性不高，人民幣市場就很難打開。

　　“現(xiàn)在，香港銀行可以投資內(nèi)地銀行間債券市場，收益率在2%~3%左右，那么銀行給到存款人的利率、發(fā)行理財產(chǎn)品的收益率都會有所提高。”孫敏杰說道。

　　華僑銀行分析師謝棟銘也指出，允許境外人民幣投資境內(nèi)債券市場，勢必將提高境外人民幣存款利率。而企業(yè)也可能有更多動力持有人民幣，使用人民幣進行跨境貿(mào)易。隨著人民幣投資渠道多元化，銀行也可能在港澳推出更多有吸引力的投資產(chǎn)品，這將幫助完善境外人民幣境外市場。

　　匯豐銀行在一份報告中稱，允許部分境外人民幣資金投資內(nèi)地銀行間債券市場可以說是人民幣走向國際化邁出的“第四步”，長遠來看，這也是人民幣成為國際儲備貨幣的重要一步。