每經記者胡俊華發自上海

　　最新發行的兩只債券顯示當前資金面仍然充裕。昨日(2月3日)，財政部招標的10年期固息國債獲1.62倍認購，中標利率3.43%，低于市場預期；而當日國開行發行的200億元10年期浮息債券，獲2.3倍認購，發行利率2.84%亦低于市場預期，顯示出當前市場流動性充裕背景下，機構配置債券需求旺盛的局面。

　　10年固息國債招標好于預期

　　財政部公告顯示，昨日上午財政部招標發行260億元10年期固息國債，該期債投標總量為422.4億元，投標倍數1.62倍；由于資金需求旺盛，該期國債票面利率亦落在預期下限。

　　“參考09附息國債23(剩余期限為9.63年)對應3.43%的收益率，我們預計本期國債最終中標區間可能在3.48%附近。”國信證券固定收益分析師李懷定在招標發行前表示，“建議機構可在區間3.45%~3.50%范圍投標，保守者可在3.43%~3.53%區間投標。”

　　而據財政部昨日公告，招標發行的10年期國債票面利率為3.43%，低于此前市場預期的3.45%這一預測均值。

　　資料顯示，該期債為財政部今年第二期記賬式附息國債，每半年付息一次，將采用多種價格招標方式，標的為利率；該期國債全部進行競爭性招標，不進行甲類成員追加投標。該期債2月4日開始發行并計息，2月8日發行結束，2月10日起上市交易。

　　李懷定表示，本期國債是財政部今年發行的首只長期固息國債，雖然未來通脹和經濟復蘇預期逐漸明朗，令機構對長期固息債的青睞程度在降低，但近期機構在一級市場參與招標的熱情較高，令本期債券獲得較高認購倍數。

　　國開行10年浮息債更受青睞

　　國開行公告顯示，昨日，該行發行200億元10年期浮息債券，發行利率2.84%，并獲2.3倍認購。

　　公告顯示，共有386.5億元資金參與了168.3億元招標總量的追逐，故認購倍數為2.3倍，略低于該行上周發行的5年期固息債2.33倍這一認購倍數。

　　公告指出，本期債券利差為59個基點。以2.25%的1年期定期存款利率為基準計算，本期債券利率為2.84%，這一債券利率水平也低于二級市場同期限品種收益率約10個基點。

　　業內人士指出，由于市場憂慮近來CPI持續走高，浮動利率債券成為資金青睞品種。李懷定指出，年初以來發行的金融債都獲得了較高的認購倍數，其中唯一的浮息債10國開02更是獲得了高達2.58的認購倍數。

　　資料顯示，昨日發行的浮息債券，是國開行2010年發行的第四期金融債，半年付息，起息日和繳款日均為2月25日。

　　有交易員表示，過去兩周央票收益率一直保持穩定，緩解了市場對監管層進一步收緊流動性的緊張情緒，加上近期監管層限制銀行新增信貸，令市場流動性充裕，機構配置債券需求旺盛。

　　央行昨日表示，將在周四例行公開市場操作中發行420億元3個月期央票。由于本周將有2660億元央票和回購協議到期，如果央行周四不進行任何回購協議，意味著央行本周將向市場凈投放2140億元。

　　數據顯示，央行上周通過公開市場操作向貨幣市場凈投放資金人民幣1460億元。李懷定認為，為保證春節期間市場內資金充裕，本周央行公開市場操作有望延續近兩周的凈投放態勢。

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