肖妍茹

　　昨日，財政部發行的10年期國債利率最終確定為3.43%，低于預期，分析人士表示，這可能意味著一些機構特別是銀行，由于被限制放貸，大量無法放出的資金出于配置需求，而流向債市。

　　財政部昨日招標發行的2010年第二期記賬式附息國債為10年期固定利率附息債，計劃發行總額為260億元。發行結果顯示，此期國債的票面利率確定為3.43%，落在預期區間的下限，實際發行總量260億元，獲得1.62倍的認購。

　　資金過于寬裕

　　中國銀行的分析師石磊對記者表示，本次國債的發行利率比預期要低，表明國債的情況最近供不應求。

　　他說，市場的資金面過于寬裕，有限制放貸方面的原因，銀行等機構因此將多余資金投向債市以尋求收益，另外最近國內股市的表現有些震蕩，也提升了機構配置長期債的需求。

　　深圳某家券商的債券分析師也認為，3.43%的發行利率非常低，購進此期國債的可能大多是貸款放不出去的商業銀行。

　　10年期國債利率最近呈現明顯的下行趨勢。在前兩周，10年期國債的發行利率都在3.6%以上，上周發行利率跌至3.5%，本周則繼續下行到3.43%。

　　整體熱情不高

　　雖然發行利率不斷下行，但招商銀行的分析師劉俊郁對記者指出，昨日發行結果顯示的認購倍數為1.62，并不算很高，從這一方面看，整體市場對10年期國債其實沒有太大的熱情。

　　劉俊郁認為，長期來講，市場預計未來1到2年會進入加息周期，昨日發行的國債為固定利率，而同日發行的國家開發銀行的10年期浮動利率金融債券則獲得了2.6倍的認購，在加息預期的大背景下，市場更偏好浮息債，因為浮息債在利率風險保護上更有優勢。

　　中國銀行的石磊也提到，雖然利率很低，但1.62倍的認購確實比較普通，這一情況表明，需要這批國債的銀行等機構“特別想要”，于是報價非常高，導致利率偏低，但市場的整體需求則一般。

　　10年期國債發行利率偏低利好二級市場，國債行情昨日上漲。上證國債指數收盤報122.79點，上漲0.02%，但市場成交額大幅滑落至2.91億元，前一交易日的成交額為5.60億元。