⊙記者 秦媛娜 ○編輯 楊曉坤

　　股市和債市之間的蹺蹺板效應(yīng)近期持續(xù)上演，債券市場各類產(chǎn)品出現(xiàn)明顯漲幅，特別是企業(yè)債、公司債的信用產(chǎn)品，一路上揚、走勢如虹。市場人士指出，企業(yè)債券的大力反彈，還受到了前期跌幅過大的影響，隨著信用利差的逐漸縮窄，后續(xù)攀升空間有限。

　　上證企債指數(shù)昨日以135.82點收盤，連續(xù)第12個交易日上漲，也是連續(xù)第10個交易日刷新歷史新高紀錄。同樣瘋狂的還有公司債指數(shù)，連續(xù)6個交易日上漲、第8個交易日刷新新高紀錄。

　　在銀行間債券市場，企業(yè)債券的火爆行情同時間展開。包括企業(yè)債、中期票據(jù)、短期融資券等在內(nèi)的品種都在近期有不俗表現(xiàn)，成為資金爭相追捧的對象。

　　事實上，本輪企業(yè)債的行情早自去年10月下旬就已經(jīng)展開，中債企業(yè)債總財富指數(shù)顯示，從2009年10月15日的階段性低點104.31點開始，指數(shù)幾乎是一路單邊上行，特別是從1月15日以后，每日一個新高度，目前已經(jīng)到了108.2點附近。

　　延續(xù)了三個多月，企業(yè)債券的火爆行情成為市場焦點所在，分析人士指出，上漲動力來自多個方面。首先是債券市場近期整體反彈，為企業(yè)債提供了良好的市場環(huán)境；其次，前期企業(yè)債券跌幅過大，部分債券的收益率已經(jīng)攀至歷史高點，過大的信用利差令企業(yè)債券絕對收益優(yōu)勢明顯，因此對資金吸引力明顯。更為重要的是，近期股指連續(xù)走低，大量資金出逃至債券市場，股債市“蹺蹺板”效應(yīng)明顯，助漲了債市的全面上漲，而企業(yè)債又以更高的收益水平成為資金投資首選。

　　以最近新上市的幾只公司債為例，屢創(chuàng)新高成為“集體動作”�！�09寧高科”、“09紫江債”等，上市之后價格便一路竄高，前者1月21日上市，短短幾個交易日，最新成交價已經(jīng)高至101元；“09紫江債”1月20日上市，昨日的成交價最高已經(jīng)沖至102.18元。

　　在瘋狂上漲長達三個多月之后，企業(yè)債券還有多少上漲空間，市場似乎并不十分看好。申銀萬國證券分析師表示，在此輪行情中，信用產(chǎn)品回暖時間早于利率產(chǎn)品，收益率下降幅度也超過利率產(chǎn)品，隨著收益率的大幅下降，目前不管是銀行間的信用利差，還是交易所的信用利差，后期繼續(xù)下降空間已經(jīng)非常小。