潘溈

　　央行向上調整存款準備金率的消息，對股市就及債市都屬于負面消息，但1月13日，股市應聲下跌，交易所債市卻表現“淡定”，維持了連續多日的漲勢，收于134.22點，微升0.01%。是股市債市的蹺蹺板效應還是其它原因？

　　對此，光大證券固定收益部劉靖靖表示，“央行運用數量工具調控貨幣，意味著加息概率降低。有些原本搖擺不定的資金，見靴子落地，就進場買了些中長期的品種。但我認為，長期還是要警惕利率上調的風險。”

　　一位國有大行的債券交易員告訴記者，“銀行間債市一早賣盤比較多，收益率上升了一點，有些機構也趁這個機會買了一些，現在情緒穩定，各品種的收益率基本回到了12日的水平。倒是股市反應得更激烈一些。”

　　他表示，債市仍然上漲，另一個原因可能是“目前資金實質上仍然充裕。另外有些機構也表示，央行的這次行動也是在預期之中，雖然來得早了些，但沒有更大的意外。”此外，他補充道，“長期來看，加息是遲早的事情。”

　　據中投證券分析師何欣測算，上調存款準備金0.5個百分點，將鎖定金融體系資金2800億。雖然各銀行都還有一定的超額準備金率，暫時不會直接減少債市的資金，但累積效應使然，各銀行會慢慢收緊資金，最終都會反映到債市。