本周凈投放400億元

　　郭茹

　　本周央行公開市場(chǎng)操作繼續(xù)保持凈投放態(tài)勢(shì)，向市場(chǎng)凈投放400億元，連續(xù)兩周向市場(chǎng)凈投放資金。不過(guò)，本周央行以91天正回購(gòu)取代了28天正回購(gòu)，拉長(zhǎng)了對(duì)于資金的凍結(jié)期限。

　　昨天，央行在銀行間市場(chǎng)發(fā)行了800億元3月期央票，較上周減少了100億元，發(fā)行利率為1.3280%，繼續(xù)維持穩(wěn)定。此外，央行當(dāng)天還進(jìn)行了500億元的91天正回購(gòu)操作，利率為1.33%，這是央行自7月中旬暫停91天正回購(gòu)以來(lái)重啟這一操作。

　　本周二央行發(fā)行了950億元1年期央票，但卻沒(méi)有按照慣例進(jìn)行28天正回購(gòu)操作，而周四再度啟用91天正回購(gòu)的操作，使得本周央行公開市場(chǎng)操作工具全部為3月期以上工具，顯示出央行公開市場(chǎng)操作“增長(zhǎng)減短”的趨勢(shì)，央行對(duì)于資金的鎖定力度有所加大。

　　分析人士表示，央行公開市場(chǎng)操作進(jìn)行的這種結(jié)構(gòu)調(diào)整，可能是為了平滑未來(lái)幾個(gè)月的資金到期量，減弱短期內(nèi)的資金回籠壓力，而大盤股的發(fā)行應(yīng)該是促使央行連續(xù)向市場(chǎng)凈投放的主要原因。

　　由于本周三大盤股“中國(guó)中冶”進(jìn)行申購(gòu)，本次中國(guó)中冶申購(gòu)凍結(jié)資金達(dá)到了1.6萬(wàn)億元左右，但總的來(lái)看，對(duì)資金面的沖擊較為有限。自上周三開始銀行間貨幣市場(chǎng)利率開始迅速爬升，升幅達(dá)到了40多個(gè)基點(diǎn)，但本周已開始觸頂回落。昨天銀行間7天回購(gòu)加權(quán)利率下降了13.17個(gè)基點(diǎn)至1.54%，14天回購(gòu)利率則下降了8.2個(gè)基點(diǎn)至1.58%左右，隔夜回購(gòu)利率則持續(xù)在1.0%附近成交。

　　中金公司認(rèn)為，在大盤股發(fā)行結(jié)束后，央行可能會(huì)重新加大回籠力度，因此公開市場(chǎng)凈投放未必能夠持續(xù)。但是由于9月份資金到期量巨大，超過(guò)1萬(wàn)億元，因此央行在本月要實(shí)現(xiàn)凈回籠也十分困難。

　　本周到期資金達(dá)到2650億元，較上周減少170億元，央行公開市場(chǎng)操作向市場(chǎng)凈投放400億元。上周央行向市場(chǎng)凈投放720億元。