昨日國開行浮息債受市場熱捧，其中標利率已暗含了約4次加息預期

　　本報訊 (記者黎雯)昨日財政部招標發行了260億元的7年期記賬式國債，與此同時，國開行也發行了200億元浮動利率金融債。

　　招標結果顯示，260億元的國債僅吸引了354.2億元的投標量，并且中標利率為3.15%，遠高于此前市場普遍預測的3.08%的均值。

　　而以1年期定存利率為基準的國開債則獲得市場追捧，10年期的金融債不僅獲得了100億元的追加發行量，而且最終票面利率為2.9%，中標利差為0.65%，落在此前市場預測區間的下端。

　　“認購倍數明顯不是一個數量級的。”光大證券分析師賀毅對記者表示，這明顯反映出市場對通脹的預期。他計算，28日10年期固息金融債的估值收益率約為3.93%，和昨日的國開債利率相差103個基點，以27個基點為一次加息來計算，昨日國開債的利率已暗含了約4次加息預期，“這個利率比較合理。”

　　不過，和此前幾期浮息金融債相比，昨日國開債的中標利差已明顯上升。4月22日國開發行的年內首只浮息債，期限為7年，中標利差僅0.6%，而5月再發的10年期浮息債利差僅0.55%。

　　賀毅表示，前幾期金融債利差屬于過低，主要是由于通脹預期過濃，“6月數據出來前市場反應過度了，現在通脹預期相對弱些。”

　　美國債需求衰減

　　本周美國財政部計劃出售創紀錄水準的1150億美元的國債，而周二的420億美元兩年期國債招標結果不佳。

　　數據顯示，周二的國債認購倍數接近通常水準，但所吸引到的海外需求不及平均水準，且買家希望獲得高于預期的收益率，表明國債銷售所呈現的旺盛需求正在衰減。

　　“遜于預期的招標結果預示著什么不言而喻，并給那些希望看到連續三次完美標售的人們澆了一盆冷水。”Cantor Fitzgerald固定收益利率策略部門主管George Goncalves稱。

　　分析人士預測，周三將進行的390億美元五年期國債標售，可能面臨更大困難。 (金 霽)