上證國債指數連續5個交易日收陰

　　證券時報記者 高 璐

　　股債兩市“蹺蹺板”效應繼續在本周顯現。受益于兩會前后陸續傳出的經濟形勢樂觀消息的影響，滬深股市連續放量上漲，而上證國債指數則連續5個交易日收陰，銀行間各期限收益率曲線出現不同程度上行。

　　股債蹺蹺板現象明顯

　　市場對經濟形勢的樂觀情緒本周再度升溫。據申萬研究所債券研究員張磊介紹，近期已有的宏觀經濟數據和企業微觀數據顯示4萬億投資效果正在逐步顯現。信貸、PMI、發電量等數據連續幾個月好轉，2月份信貸增長規模有望達到8000億，股市信心明顯提振。而本周開幕的人大和政協兩會上，相關主管部門也表現出對經濟走勢的樂觀預期，這使得市場投資者對未來更多刺激經濟政策的出臺滿懷憧憬。

　　受此影響，國內股市本周止跌反彈。截至昨日，滬深股市連續4日放量收陽，其中，上證指數更在周三大幅上漲6.12%，創出3個月以來最大單日漲幅。

　　而與之形成鮮明對比的，則是連日來陰跌不斷的債券市場。一位中介機構人士表示，股市的強勁反彈一方面分流債市資金，另一方面經濟形勢好轉的預期再度籠罩債市。目前市場關于降息的預期進一步減弱，基本面產生微妙變化使得市場多方力量信心嚴重不足，股債兩市蹺蹺板效應明顯。

　　昨日上證所國債指數收跌0.05%至120.71，這已經是該指數連續第5個交易日走低。銀行間債市近幾日則伴隨成交量的萎縮，收益率曲線整體上移。據了解，昨日銀行間市場獲利了結盤增多，中長端收益率上漲約10個基點左右，短端也有3-4個基點的漲幅。其中國債和部分信用產品的收益率漲幅較為明顯。

　　擴容擔憂再度升溫

　　除宏觀經濟樂觀預期升溫外，高額的財政赤字預算也使得關于長債供給增加壓力明顯增強。一城商行交易員透露，昨日二級市場中涌動的中長債拋盤，是帶動收益率曲線全線走升的主要原因。

　　據了解，雖然溫家寶總理昨日的政府工作報告并未宣布新增政府投資計劃，但明確表示將增加財政赤字以確保今年經濟8%增長目標的實現。而2009年中央財政支出預算43865億元，以及全國財政赤字9500億元，這兩項指標均創下歷史最高水平。

　　交易員表示，高額的財政赤字無疑將通過發債彌補，同時為“保八”而進一步增發國債的市場預期仍然較濃。“這就使得不少市場投資者紛紛選擇拋出收益率還不錯的中長債，”上述交易員補充道。據介紹，目前10年期國債收益率已經上升至3.22%左右。