上周上交所國債市場沖高回落，前四個交易日基本保持上行態(tài)勢，周五則大幅下跌，最終上證國債指數(shù)收于120.84點，較前周上漲了0.29點。全周共成交了38.45億元，相比前周略有減少，周一上證國債指數(shù)收于120.84點。上周上交所企債市場基本也是先漲后跌，周五上證企債指數(shù)收于133.41點，與前周末持平，全周共成交40.32億元，成交量較前周也略有減少，本周一上證企債指數(shù)收于133.38點。

　　上周五債市出現(xiàn)回調(diào)，尤其信用債出現(xiàn)了大幅下跌，個別前期漲幅靠前的品種出現(xiàn)了大量的拋盤。這種情況應(yīng)屬于經(jīng)歷連續(xù)上漲的強(qiáng)勢行情后的正常整理。目前債市的宏觀環(huán)境并沒有發(fā)生多大的改變，近期債市前景仍然保持樂觀。

　　從資金面上看，上周央行共計回籠資金1700億元，其中發(fā)行3月期央票400億元，開展了兩次正回購操作，回籠資金1300億元。上周是央行連續(xù)第三周發(fā)行3月期央票，打破了隔周發(fā)行央票的慣例，表明央行加大了對銀行資金的調(diào)控力度。上周也是春節(jié)后央行連續(xù)第四周凈回籠貨幣，表明市場流動性寬裕。而資金面充裕將對債市形成有利的支撐，擁有充裕資金的機(jī)構(gòu)目前缺少可靠的穩(wěn)定收益型理財產(chǎn)品，因此債市仍是這部分資金的最好去處。只要市場資金面寬松的局面不發(fā)生逆轉(zhuǎn)，債市仍將會繼續(xù)保持上升趨勢，投資者可以考慮在這段調(diào)整期里逢低吸納，進(jìn)行波段操作。

　　交行上海市分行 倪雨辰