◆每經(jīng)記者 別冶 發(fā)自北京

　　2008年，債券市場終以國債、企債的共創(chuàng)新高而華麗收尾，但2009年新年伊始，國債指數(shù)的“新高”征程放緩，而債券基金的收益率已經(jīng)保持著較高水平。

　　Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自1月份開盤至12日的6個(gè)交易日內(nèi)，債券基金整體收益率仍高達(dá)0.71%，與此前6個(gè)交易日0.52%的收益率相比，再度攀高。

　　債市1月走勢減緩

　　隨著前次降息刺激作用的遞減，今年1月債市開盤以來，像2008年12月那樣的凌厲走勢沒能延續(xù)，自去年12月31日國債指數(shù)收出121.30點(diǎn)的歷史新高之后，1月份的債市走勢十分平緩，至昨日，債市收于121.08點(diǎn)，略有下跌；同時(shí)，企債指數(shù)漲勢趨緩，前日再創(chuàng)新高后，昨日也出現(xiàn)下跌，昨日企債指數(shù)收于133.26點(diǎn)。

　　信達(dá)證券債券分析師李建朋認(rèn)為，理論上來說國債收益率不應(yīng)低于存款準(zhǔn)備基金率，但目前已經(jīng)有國債券種接近這一水平，因此國債收益率的下降的空間已經(jīng)很小，國債漲勢近期減緩；另外，由于國債收益率的日漸降低，一些政策性金融債、央票等券種對國債會產(chǎn)生一定的替代作用，這也是國債近期走弱的因素之一。而企業(yè)債近期走勢依然強(qiáng)勁，則主要是因?yàn)殂y行惜貸并不嚴(yán)重，因此企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)下降，企業(yè)債出現(xiàn)違約的風(fēng)險(xiǎn)也隨之下降，總體而言，企業(yè)債的基本面并不像此前預(yù)期的那樣差，所以企業(yè)債近期漲勢仍好。

　　債基收益率維持高位

　　盡管近期債市出現(xiàn)回落，但債券基金收益率尚未出現(xiàn)下滑。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自1月份開盤至12日的6個(gè)交易日內(nèi)，債券基金整體收益率仍高達(dá)0.71%，甚至比此前6個(gè)交易日0.52%的收益率還高。其中，長盛積極配置收益率最高，達(dá)1.72%，同時(shí)，國投瑞銀融華債券、工銀信用添利以及華富收益增強(qiáng)債券基金也收益較高，均達(dá)到1.5%以上。

　　對于債基的投資前景，好買基金分析師莊正認(rèn)為，從今年的整體形勢來看，債市出現(xiàn)收益率上升、債券價(jià)格下降的可能性極大。今年的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢沒有想象的那么差，降息空間縮小，預(yù)計(jì)今年會有3次降息，而這3次降息很有可能都在今年上半年實(shí)施。因此，今年下半年債市機(jī)會不是很大，有可能出現(xiàn)較大的震蕩行情，但局部債券品種仍有機(jī)會。在債券基金的選擇上，不能只看收益率，還要考慮其所選債券品種的波動(dòng)性、組合久期是否適當(dāng)，以及所選債種的配置狀況。

　　對于一季度的債市行情，莊正還指出，目前債市是一個(gè)資金推動(dòng)型的市場，而整個(gè)一季度債市也仍處于一個(gè)流動(dòng)性寬松的狀況，債券市場還是會走牛，但需要警惕諸如銀行惜貸這類的突發(fā)性事件對債券市場造成的不利。總體而言，一季度債券基金仍可投資，但收益率會出現(xiàn)下滑。

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