本周公布的幾項(xiàng)宏觀(guān)金融數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期，加上美國(guó)史無(wú)前例的將基準(zhǔn)利率降到最低點(diǎn)，使得再次降息的預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈，同時(shí)在寬裕的資金面推動(dòng)下債市大幅上漲。上海交易所國(guó)債指數(shù)周一開(kāi)盤(pán)120.04，周五收于120.69，比上周大漲0.57%。本周?chē)?guó)債指數(shù)最高120.70點(diǎn)，再次創(chuàng)下歷史新高，最低 120.02點(diǎn)。全周共成交了57.36億元，比上周減少了12.56億元。從盤(pán)面上看，成交現(xiàn)券呈普漲態(tài)勢(shì)，中長(zhǎng)期品種漲幅居前。市場(chǎng)交投相當(dāng)活躍，交易量持續(xù)保持高位。

　　本周一央行公布了11月份的金融運(yùn)行數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示各統(tǒng)計(jì)口徑的貨幣供應(yīng)量增速均明顯下滑。從存貸款的數(shù)據(jù)看，11 月份的存貸款數(shù)據(jù)顯示貸款增速明顯上升而存款增速明顯下降，使得存貸款增速之間的剪刀差大幅縮小。貸款增加的主要原因還是在于央行貨幣政策尤其是公開(kāi)市場(chǎng)對(duì)央票和正回購(gòu)供應(yīng)量的調(diào)節(jié)。由于貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降已經(jīng)到了歷史低位，這種情況下央行定會(huì)繼續(xù)放松貨幣政策。

　　本周市場(chǎng)在強(qiáng)烈的降息預(yù)期下一路走強(qiáng)。目前資金面寬松的格局不會(huì)改變，而且有更加寬裕的趨勢(shì)。從近期出臺(tái)的一些政策和措施來(lái)看，央行寬松貨幣政策力度較大也十分堅(jiān)定。本周美國(guó)史無(wú)前例將基準(zhǔn)利率下調(diào)到0.25%，必將引發(fā)全球新一輪的降息潮。目前國(guó)內(nèi)的利率和存款準(zhǔn)備金率都有很大的操作空間，在減息預(yù)期的影響下，預(yù)計(jì)下周債市將持續(xù)震蕩攀升的格局。 安信證券

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