上證企債指數(shù)連續(xù)8個(gè)交易日單邊上漲，昨日再創(chuàng)歷史高點(diǎn)

　　證券時(shí)報(bào)記者 高 璐

　　本報(bào)訊 10月底交易所公司債券全線跳水所引發(fā)的信用恐慌近期明顯減退。自上周以來，以公司債為代表的交易所信用產(chǎn)品再度全線普漲，成交量明顯放大。業(yè)內(nèi)分析人士表示，隨著市場基礎(chǔ)票據(jù)利率不斷刷新記錄低點(diǎn)以及資金面持續(xù)寬裕，較高的信用利差使得交易所信用產(chǎn)品再度獲得基金等交易型機(jī)構(gòu)青睞。

　　信用債再次連日走高

　　弱勢盤整近2個(gè)月的上海證券交易所企債指數(shù)和公司債指近期再現(xiàn)強(qiáng)勢。上交所企債指數(shù)連續(xù)8個(gè)交易日單邊上漲，昨日收盤報(bào)于131.25，創(chuàng)歷史記錄高點(diǎn)。公司債指昨日收報(bào)114.64，較前一交易日上漲0.14%，這已經(jīng)是該指數(shù)連續(xù)第六日創(chuàng)新高。

　　“近期交易所信用產(chǎn)品所表現(xiàn)出來的加速上漲明顯引人矚目”，國泰君安固定收益部分析師夏曉輝表示，央票、國債等基礎(chǔ)票據(jù)收益率已經(jīng)跌得很低，尤其是近期1年期品種跌至1%左右的水平，與交易所信用債之間的利差明顯過大。繼上周五以來，交易所公司債券逐步擺脫了與股市逆相關(guān)的走勢，在加速上漲的同時(shí)成交量明顯放大，其與金融債之間的利差在觸及近200個(gè)基點(diǎn)的歷史高點(diǎn)后出現(xiàn)回落。“經(jīng)過近幾個(gè)交易日的加速上漲，信用利差已經(jīng)回落至115個(gè)基點(diǎn)的水平。”

　　受銀行入市消息提振

　　申萬研究所債券研究員張睿認(rèn)為，自上周以來的交易所信用產(chǎn)品普漲行情可能主要是受多方面利好因素所致。據(jù)介紹，為避免經(jīng)濟(jì)硬著陸，此次政府投資的決心和力度之大逐步緩解了投資者對鋼鐵、有色等行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂。而前期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)逐漸釋放后，機(jī)構(gòu)持有公司債券比例較低，而股市連續(xù)震蕩回調(diào)導(dǎo)致市場充裕資金再度涌入交易所公司債券市場。同時(shí)，近期市場預(yù)期商業(yè)銀行可能試點(diǎn)進(jìn)入交易所市場，對市場也形成利好。

　　張睿表示，“國辦30條”中指出，要推進(jìn)上市商業(yè)銀行進(jìn)入交易所債券市場試點(diǎn)，以及證監(jiān)會(huì)相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)曾在日前出席申萬2009年債券投資策略會(huì)上重點(diǎn)提到，包括將商業(yè)銀行引入交易所市場、促進(jìn)保監(jiān)會(huì)放開對無擔(dān)保公司債券的投資限制以及促進(jìn)公司債券利息稅的減免以吸引更多的個(gè)人投資者等是交易所2009年致力推進(jìn)的工作重點(diǎn)。若上市銀行進(jìn)入交易所市場成行，則會(huì)狀大交易所投資者隊(duì)伍。

　　基金再次活躍

　　據(jù)記者從部分中介機(jī)構(gòu)了解到，近期以基金為代表的機(jī)構(gòu)在交易所信用產(chǎn)品市場交投積極性明顯提升。“前期對信用產(chǎn)品的擔(dān)憂情緒明顯減弱，目前交易所市場交易活躍的主要是基金公司，這些機(jī)構(gòu)的操作主要看自己的申購贖回情況，而且可能預(yù)計(jì)明年利率還會(huì)走低所以提前買券。”

　　一位基金公司固定收益部人士也透露，前期配置已經(jīng)接近上限的基金則通過調(diào)倉等方式買入交易所信用產(chǎn)品，“一方面有新進(jìn)資金，另一方面可以通過賣掉目前持有的收益率已經(jīng)很低的短債品種，畢竟交易所信用債的利差十分誘人。”

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